1、焦炭第三輪提降落地，幅度為100元/噸，累計(jì)降幅300元/噸，焦化利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，焦企生產(chǎn)積極性較低。降價(jià)后市場(chǎng)情緒回暖，貿(mào)易商詢價(jià)意愿增多，焦炭出貨尚可。下游鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，但仍然偏低，焦鋼博弈仍將持續(xù)。部分地區(qū)隨著利潤(rùn)有所修復(fù)，鋼廠開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)階段性見(jiàn)底。目前焦炭?jī)r(jià)格降幅較大，且下游原料庫(kù)存低位，隨著冬儲(chǔ)即將來(lái)臨，焦炭需求得到支撐。11月14日，甘其毛都口岸蒙煤通關(guān)數(shù)740車(chē)，較11月12日增加3車(chē)，AGV60車(chē)，總計(jì)800車(chē)。

  2、11月11日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制出臺(tái)疫情優(yōu)化防控二十條，包括不再判定次密接、取消中風(fēng)險(xiǎn)和“7 3”調(diào)整至“5 3”等，疫情管控進(jìn)一步放松。焦炭9月單月出口量為127萬(wàn)噸，環(huán)比上升26.48%，同比上升153.69%。國(guó)內(nèi)出口國(guó)家集中在東南亞地區(qū)，受人民幣貶值影響，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格具有明顯優(yōu)勢(shì)。2022年1-9月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤4543萬(wàn)噸，同比增加29.5%。2022年9月，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤684.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.85%，同比增加57.48%，創(chuàng)下今年的最高進(jìn)口量。

  3、綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

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