核心觀點(diǎn)：震蕩

  供應(yīng)端整體仍無(wú)明顯的變量，需求端鐵礦自身有復(fù)產(chǎn)需求支撐，成材需求下游承接不力逐漸下滑，兩方作用下鐵礦維持震蕩局面。

現(xiàn)貨：偏多

  上周港口現(xiàn)貨成交453萬(wàn)噸，周環(huán)比增19萬(wàn)噸；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交446萬(wàn)噸，周環(huán)比降181萬(wàn)噸。港口整體成交看MA5處于近三年來(lái)低位，整體趨勢(shì)逐漸向上，但是逐漸顯出疲態(tài)。

鐵水：偏多

  鐵水增幅7萬(wàn)噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)仍在繼續(xù)，后期鐵水會(huì)繼續(xù)上行。

庫(kù)存：偏空

  45港庫(kù)存累庫(kù)2萬(wàn)噸，整體看累庫(kù)季節(jié)性比較突兀。鋼廠總體庫(kù)存仍在近三年低位，廠內(nèi)庫(kù)存維持在合理位置，鋼廠減少的港口現(xiàn)貨 海漂貨的庫(kù)存隨復(fù)產(chǎn)有利于礦價(jià)。

鋼廠利潤(rùn)：偏多

  華北螺紋類(lèi)鋼廠即時(shí)利潤(rùn)沖高回落至200附近，整體利多鐵礦石。

折扣：觀望

  用8月折扣測(cè)算，麥克粉4.25%折扣對(duì)應(yīng)70-80美金折盤(pán)面底部在508-580，頂部普氏7月均值在106美金折盤(pán)面760附近，預(yù)估8月如果普氏在110-115附近，則盤(pán)面向上頂部或在800-830區(qū)域。

高低品價(jià)差：觀望

  PB粉與低品價(jià)差仍在低位運(yùn)行，可見(jiàn)鋼廠仍以節(jié)省成本為主，利潤(rùn)或未如紙面般多，為二次負(fù)反饋提供條件。

成材需求：觀望

  成材庫(kù)存雖仍在下降，但是成交逐漸轉(zhuǎn)弱，再次進(jìn)入驗(yàn)證期，謹(jǐn)防成材不及預(yù)期進(jìn)入塌陷。

平衡表：觀望

  平衡表8月份較7月份環(huán)比邊際轉(zhuǎn)好，轉(zhuǎn)好的主要利多因素在鐵水產(chǎn)量的上升。

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