發(fā)運端，本輪澳洲和巴西發(fā)運較為穩(wěn)定，均處在近幾年同期水平上下，不難看出力拓的發(fā)運回升顯著，受此前三大板塊升級拖累進度的影響越來越小，必和必拓則是近期維持在450-550萬噸的發(fā)運區(qū)間內(nèi)。FMG和VALE表現(xiàn)中規(guī)中矩，均與近幾年同期水平無異。

  需求端，鐵水此前連續(xù)多周上升中，本輪鐵水降至230萬噸/天水平，就現(xiàn)階段看已觸頂回落。鋼廠采購非常謹慎，自身生產(chǎn)利潤問題，正不斷減產(chǎn)，對鐵礦的需求量大幅下降。

  由此可以看出，庫存水平因為需求的變化正陡然上升。港口庫存，隨著到港的穩(wěn)步回升，和疏港的下行，港口再度累庫。廠家?guī)齑鎰t是受低迷的終端需求影響，僅僅按需采購，將廠內(nèi)庫存保持低位。

  近期鋼材數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然不佳，一次次辜負市場預期，螺紋連續(xù)減產(chǎn)，表需再度回落，價格應聲下調(diào)。鋼廠即期利潤持續(xù)走低，一度接近盈虧平衡線，爐料端受負反饋侵蝕嚴重，爐料和螺紋皆有不小下調(diào)，現(xiàn)階段鋼廠寄希望與通過減產(chǎn)，一方面是減少生產(chǎn)虧損，另一方面則是拉低產(chǎn)量，抬升鋼材價格。但真正能夠破局的還是地產(chǎn)需求和基建。重點關(guān)注地產(chǎn)端和基建，若地產(chǎn)再無建樹，黑色在此淡季下無出頭之日，預計震蕩偏弱運行。

免責聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)僅歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權(quán)，敬請告之，核實后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請授權(quán)及投訴，請聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。