邏輯：昨日港口現(xiàn)貨大幅下跌，中高品下調(diào)力度更大，現(xiàn)貨端悲觀預(yù)期加劇。近期限產(chǎn)進(jìn)一步趨嚴(yán)預(yù)期主導(dǎo)盤面走勢(shì)，需求有繼續(xù)惡化預(yù)期；焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲持續(xù)擠壓鋼廠利潤(rùn)，低利潤(rùn)疊加限產(chǎn)嚴(yán)格，短期鋼廠不存在增加庫(kù)存基礎(chǔ)。供給端持續(xù)回升，暫時(shí)也無(wú)法提供支撐，供需逐步趨于寬松。建議繼續(xù)做多螺礦比。

  供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)回落至中位偏高水平，澳洲發(fā)運(yùn)持續(xù)回升，巴西淡水河谷整體回升至中位偏高水平，主流礦山中期預(yù)期繼續(xù)增加，到港量仍不穩(wěn)定。Mysteel(8月30日-9月5日)Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2565.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少49.5萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1797.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少50.0萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1532.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少49.9萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量768.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.5萬(wàn)噸。(8月30日-9月5日)中國(guó)45港到港總量2287.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少20.1萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1026.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少243.1萬(wàn)噸。

　 需求方面，粗鋼壓減政策處于實(shí)質(zhì)執(zhí)行階段，執(zhí)行力度將主導(dǎo)鐵礦石供需變化，壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)鐵礦石需求將產(chǎn)生巨大影響，從鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，短期需求處于階段性低位，中期將維持偏弱趨勢(shì)。(9月3日)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環(huán)比上周持平，同比去年下降17.19%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.45%，環(huán)比增加0.15%，同比下降9.07%；鋼廠盈利率88.31%，環(huán)比下降0.87%，同比下降6.93%；日均鐵水產(chǎn)量227.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.39萬(wàn)噸，同比下降24.14萬(wàn)噸。

　 庫(kù)存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴(yán)重，短期壓港問(wèn)題持續(xù)緩解，實(shí)際供給增加后庫(kù)存開始累積，疏港量回落，庫(kù)存持續(xù)累積，中期供給增加預(yù)期不變，預(yù)期中短期供需將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?9月3日)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為13099.15，環(huán)比增178.25；日均疏港量291.68降4.8。分量方面，澳礦6531.18降17.06，巴西礦3811.46增80，貿(mào)易礦7484.10增145.7 ，球團(tuán)418.61降2.06，精粉1078.41增53.25，塊礦2039.76增59.56，粗粉9562.37增67.5；在港船舶數(shù)173條降9條。

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