煤焦9月2日表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，整體看漲情緒主導(dǎo)封停。

　 而從供需平衡角度來(lái)看，當(dāng)前焦煤及焦炭的供需缺口雖有回補(bǔ)，但依然存在。當(dāng)前焦炭供需缺口仍在1-2萬(wàn)噸/日左右，焦煤供需缺口在3萬(wàn)噸/日上下。盡管焦煤供需缺口較上月中旬的7-8萬(wàn)噸來(lái)說(shuō)已經(jīng)明顯回補(bǔ)，但依然存在，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在支撐。

　 從市場(chǎng)消息來(lái)看，今日王家?guī)X煤礦出現(xiàn)事故導(dǎo)致一人死亡，煤礦將進(jìn)行安全檢查。消息出現(xiàn)后，盤面整體拉升，現(xiàn)貨價(jià)格也有一定探漲，幅度在100-200元/噸，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。此外，河北地區(qū)大型焦企計(jì)劃明日提漲200元/噸，漲幅擴(kuò)大。焦企認(rèn)為近期煤炭成本較高，焦企利潤(rùn)出現(xiàn)萎縮，價(jià)格上漲幅度增加。

　 另外，煤焦目前仍有較大基差，其中焦炭9輪上漲后理論倉(cāng)單成本上升至3950附近，焦煤倉(cāng)單則在3300元/噸，均與主力合約存在較大基差，市場(chǎng)也有一定基差修復(fù)情緒。

　 本周我們對(duì)主產(chǎn)區(qū)焦煤恢復(fù)情況進(jìn)行調(diào)研，山西長(zhǎng)治地區(qū)部分煤礦因前期礦難，仍未恢復(fù)；山西其他地區(qū)煤礦（除王家?guī)X）基本恢復(fù)生產(chǎn)，但兩大露天礦尚未恢復(fù)。另外西北內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦因能耗等原因，仍有較大幅度限產(chǎn)，供應(yīng)短時(shí)難以完全恢復(fù)。其他地區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)。

　 焦炭方面，目前的焦炭減量主要來(lái)自于山東和陜西兩個(gè)地區(qū)。近期山東地區(qū)環(huán)保督察組入駐，部分焦企出現(xiàn)限產(chǎn)，日均影響量約在1萬(wàn)噸以內(nèi)，持續(xù)時(shí)間約為40天。陜西地區(qū)則因全運(yùn)會(huì)影響，部分地區(qū)略有減產(chǎn)，目前看影響不大。兩地限產(chǎn)導(dǎo)致的焦炭供應(yīng)日影響量預(yù)計(jì)在1.5萬(wàn)噸/日之內(nèi)。

　 后期來(lái)說(shuō)，焦炭供需平衡仍有改善趨勢(shì)。汾渭統(tǒng)計(jì)煤企開(kāi)工率已回升至102％以上，多數(shù)地區(qū)焦企焦煤到貨情況好轉(zhuǎn)。焦炭方面，近期鋼廠到貨情況也有小幅回升，庫(kù)存壓力較前期有所減小。后期需要關(guān)注的重點(diǎn)在于鋼廠減產(chǎn)力度，是否會(huì)因提前完成限產(chǎn)任務(wù)而陸續(xù)執(zhí)行。若鋼廠后期鐵水回到225萬(wàn)噸/日附近，焦炭供需或?qū)②呌谄胶?；或回?20萬(wàn)噸/日附近，焦煤也均將面臨較大的供應(yīng)壓力。

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