【現貨】

  8月30日焦煤2201合約收盤價2495元/噸，主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本3150元/噸，期貨貼水655元/噸，貼水比例26.25%；主焦(山西煤)沙河驛倉單成本3161元/噸，期貨貼水666/噸，貼水比例26.69%。國產煤方面，剛需補庫持續(xù)，支撐煤價偏強運行，但由于焦企開工下滑，且下游對高價煤抵觸情緒較強，煤價漲幅逐步放緩。

【供給】

　 上周產地煤礦供應繼續(xù)小幅增加，近日山西臨汾地區(qū)和呂梁地區(qū)部分煤礦產量有所恢復，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦開工周環(huán)比繼續(xù)小幅回升1.81%至102.05%，但較前期歷史高點仍有一定差距。蒙煤通關依舊受限。

【需求】

　 截止8月27日，鋼聯數據顯示，全樣本焦化廠焦炭日均產量69.19萬噸，環(huán)比下降0.19萬噸。除山東受督導組入駐影響當地不同程度限產外，運城、邯鄲以及韓城等地焦企多有30%左右限產，整體影響焦企開工繼續(xù)回落。

【庫存】

　 截止8月27日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1333.16萬噸，環(huán)比增加0.87萬噸。247家鋼廠產焦煤庫存868.35萬噸，環(huán)比下降17.25萬噸。港口庫存414萬噸，環(huán)比下降5萬噸。因資源供應緊張局面暫難緩解，下游焦企原料煤進一步增庫依然困難，多維持前期庫存水平。

【觀點】

  短期供需偏緊的情況仍未改善，預計焦煤仍將保持較強走勢。但隨著焦企限產的擴大，疊加政策面干擾，對煤價上行有一定抑制作用，后市關注政策及焦化限產的情況。

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