市場(chǎng)概況
2022財(cái)年一季度（2022年二季度），日本制鐵公司面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更為嚴(yán)峻。在海外市場(chǎng)，全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，能源和資源價(jià)格飆升引發(fā)通貨膨脹，世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛采取緊縮貨幣政策抑制通貨膨脹；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時(shí)，日本制鐵主要市場(chǎng)之一的東南亞地區(qū)鋼材需求也出現(xiàn)下滑；與此同時(shí)，全球供應(yīng)鏈（特別是汽車用半導(dǎo)體芯片供應(yīng)鏈）依然不穩(wěn)定，制約制造業(yè)鋼材需求復(fù)蘇。
在日本國(guó)內(nèi)，新冠肺炎疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷，對(duì)日本汽車業(yè)產(chǎn)量和出口量造成負(fù)面影響；同時(shí)，能源和原料價(jià)格上漲，以及日元貶值加劇了日本的貿(mào)易赤字。受上述因素共同影響，2022財(cái)年一季度日本國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑。
日本制鐵公司應(yīng)對(duì)措施
面對(duì)上述經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，日本制鐵正在努力實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。
一是縮短管理周期時(shí)間：從2022財(cái)年開始縮短管理周期時(shí)間，以靈活應(yīng)對(duì)變化更快、更劇烈的環(huán)境。
二是穩(wěn)步提升運(yùn)營(yíng)績(jī)效：1）保持上游鋼鐵生產(chǎn)的穩(wěn)定順行，同時(shí)采取措施進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本；2）進(jìn)一步提高運(yùn)營(yíng)效率，通過靈活應(yīng)對(duì)需求的快速變化來降低可變成本；3）根據(jù)鋼材需求變化，研判重啟名古屋廠3號(hào)高爐的最佳時(shí)機(jī)。
三是通過與客戶談判，使得直接銷售給客戶的合同價(jià)格更為公平，以確保合理的利潤(rùn)水平：1）與供應(yīng)鏈伙伴合理分配因原料和大宗商品價(jià)格上漲帶來的成本負(fù)擔(dān)；2）使鋼材價(jià)格更好地體現(xiàn)日本制鐵高附加值鋼材的質(zhì)量及相關(guān)配套解決方案；3）在與直銷客戶進(jìn)行2022財(cái)年下半年合同談判時(shí)，將原料和能源價(jià)格上漲以及日元貶值造成的成本增加更好地體現(xiàn)在鋼材價(jià)格上。
四是建議客戶改變鋼材直銷的商業(yè)模式：1）為不同的客戶量身定制最適合的商業(yè)慣例，包括合約周期、談判時(shí)機(jī)和價(jià)格體系；2）在與客戶進(jìn)行2022財(cái)年下半年合同談判時(shí)，在穩(wěn)定新的定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步縮短合約周期，以便將原料成本等波動(dòng)性較大的不可控成本更為及時(shí)地體現(xiàn)在鋼材價(jià)格上。
五是穩(wěn)步重構(gòu)國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)務(wù)，根據(jù)中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃（2021年3月5日公布）穩(wěn)步調(diào)整生產(chǎn)設(shè)施結(jié)構(gòu)，建立更強(qiáng)大的盈利基礎(chǔ)：決定在名古屋廠安裝下一代熱帶鋼軋機(jī)，投資金額約2700億日元，計(jì)劃在2026年開始運(yùn)行；考慮對(duì)提高電工鋼板生產(chǎn)能力和質(zhì)量的措施進(jìn)行額外投資；計(jì)劃重啟名古屋廠3號(hào)高爐。
六是加快深化全球戰(zhàn)略和拓展海外業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“全球粗鋼年產(chǎn)能1億噸”：繼2022年2月完成泰國(guó)GSteel和GJSteel的收購(gòu)之后，2022財(cái)年一季度重啟這兩家公司的生產(chǎn)，在滿足泰國(guó)市場(chǎng)熱軋板需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利；在AM/NS印度，完成Hazira廠產(chǎn)能擴(kuò)建，并在印度東海岸新建一座鋼廠。
七是挑戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)碳中性煉鋼工藝，為實(shí)現(xiàn)碳中性社會(huì)作出貢獻(xiàn)：1）廣煙廠新建電爐于2022年6月投入試運(yùn)行，計(jì)劃于年底投入商業(yè)化生產(chǎn)；2）與英美資源簽署脫碳解決方案的諒解備忘錄；3）在碳捕集、利用與封存（CCUS），利用二氧化碳生產(chǎn)液化石油氣，以及利用微生物進(jìn)行化學(xué)生產(chǎn)方面開展跨組織合作研發(fā)。
八是推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略：開發(fā)并安裝集成數(shù)據(jù)平臺(tái)“NS-Lib”，通過收集全公司范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)，以實(shí)現(xiàn)快速、精細(xì)化管理。
九是加強(qiáng)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)和改善財(cái)務(wù)狀況：繼續(xù)出售低效資產(chǎn)（包括交叉持股和庫(kù)存）來加強(qiáng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以繼續(xù)實(shí)施靈活和強(qiáng)勁的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)戰(zhàn)略。
2022財(cái)年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
受鋼材發(fā)貨量環(huán)比下降和鋼材平均銷售價(jià)格環(huán)比上漲等因素共同影響，2022財(cái)年一季度日本制鐵公司凈銷售收入由2021財(cái)年四季度的1.87萬億日元環(huán)比小幅提高2.8%至1.92萬億日元，與2021財(cái)年一季度的凈銷售收入（1.50萬億日元）相比也顯著增長(zhǎng)27.7%，這主要是受鋼材發(fā)貨量同比減少以及鋼材平均銷售價(jià)格同比顯著上漲等因素共同影響；受益于鐵礦石及煉焦煤價(jià)格回落，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由2021財(cái)年四季度的1128億日元環(huán)比激增200.4%至3389億日元，與2021財(cái)年一季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（2563億日元）相比也顯著增加32.2%；息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）由2021財(cái)年四季度的3008億日元環(huán)比顯著提升39.8%至4204億日元，與2021財(cái)年一季度的EBITDA（2970億日元）相比也顯著提高41.5%；稅前利潤(rùn)由2021財(cái)年四季度的1067億日元環(huán)比激增213.0%至3340億日元，與2021財(cái)年一季度的稅前利潤(rùn)（2504億日元）相比也顯著提升33.4%；凈利潤(rùn)由2021財(cái)年四季度的1387億日元環(huán)比顯著增長(zhǎng)76.0%至2441億日元，與2021財(cái)年一季度的凈利潤(rùn)（1723億日元）相比也顯著增加41.7%。
2022財(cái)年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)
日本制鐵公司預(yù)測(cè)，2022財(cái)年二季度其粗鋼產(chǎn)量約為1020萬噸，鋼材發(fā)貨量約為780萬噸，鋼材出口收入占比約為41.0%，鋼材平均銷售價(jià)格約為15.40萬日元/噸；上半財(cái)年其粗鋼產(chǎn)量約為2050萬噸，鋼材發(fā)貨量約為1600萬噸，鋼材出口收入占比約為44.0%，鋼材平均銷售價(jià)格約為14.70萬日元/噸；下半財(cái)年其粗鋼產(chǎn)量約為2050萬噸，鋼材發(fā)貨量約為1600萬噸；2022財(cái)年全年其粗鋼產(chǎn)量約為4100萬噸，鋼材發(fā)貨量約為3200萬噸。
基于上述產(chǎn)銷量預(yù)估值，日本制鐵公司預(yù)測(cè)，2022財(cái)年二季度其凈銷售收入為2.08萬億日元，企業(yè)利潤(rùn)為1112億日元，EBITDA為1996億日元，凈利潤(rùn)為691億日元；上半財(cái)年其凈銷售收入為4.00萬億日元，企業(yè)利潤(rùn)為4500億日元，EBITDA為6200億日元，凈利潤(rùn)為3000億日元；下半財(cái)年其凈銷售收入為4.00萬億日元，企業(yè)利潤(rùn)為3500億日元，EBITDA為5300億日元，凈利潤(rùn)為3000億日元；2022財(cái)年全年其凈銷售收入為8.00萬億日元，企業(yè)利潤(rùn)為8000億日元，EBITDA為1.15萬億日元，凈利潤(rùn)為6000億日元。
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