11月份鋼價整體繼續(xù)弱勢探底，但隨著地產(chǎn)貸款政策的邊際調(diào)整，市場普遍認為政策底已現(xiàn)，后期將繼續(xù)尋找市場底。鋼材基本面來看，供需兩端延續(xù)雙弱格局，成本端也明顯下降，鋼材即期利潤將得到修復。

  展望12月份，此前地產(chǎn)融資收緊政策在逐漸糾偏，隨著近期居民按揭貸款邊際改善，年底房地產(chǎn)市場或有所回暖，宏觀預期將逐漸修復。供需方面，供應端復產(chǎn)預期增強，隨著原料價格下行，鋼廠利潤得到修復后，在房地產(chǎn)需求預期改善的情況下，鋼廠復產(chǎn)積極性將得到提高，另外隨著鋼企粗鋼壓減任務(wù)完成，部分鋼廠為維持明年產(chǎn)量份額，大概率將會陸續(xù)復產(chǎn)，但北方地區(qū)的采暖季、冬奧會疊加階段性的重污染應急響應，限產(chǎn)仍會是常態(tài)化，供給增加仍面臨不確定性；需求端即使短期有政策改善出現(xiàn)低位回暖，但隨著全國入冬，鋼市進入傳統(tǒng)的季節(jié)性淡季，下游工地剛需回暖的持續(xù)性不足，后期市場更多是關(guān)注冬儲需求的啟動；另外成本方面，焦炭實現(xiàn)連續(xù)七輪提降后的下行空間有限，鐵礦石供需寬松格局下限制上行空間，但未來鋼廠復產(chǎn)及冬儲需求或?qū)ΦV價形成一定支撐，原料價格后期亦需動態(tài)跟蹤。綜上，現(xiàn)貨市場未來供需兩端仍面臨壓力，市場仍會對冬儲價格進行博弈，預計鋼價存在下行空間；期貨方面，05合約大概率已兌現(xiàn)房地產(chǎn)的政策底，未來冬奧會等限產(chǎn)以及對明年政策松動帶來的需求預期將逐漸體現(xiàn)，盤面或繼續(xù)震蕩筑底。

免責聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)與歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權(quán)，敬請告之，核實后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請授權(quán)及投訴，請聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。