在市場(chǎng)共振下跌的趨勢(shì)下，焦鋼雙方博弈持續(xù)加劇，疊加期貨盤(pán)面震蕩下跌，焦炭市場(chǎng)第四輪降價(jià)落地，累計(jì)降幅高達(dá)900-980元/噸，干熄焦降幅較大。由于焦價(jià)的大幅回落，鋼企生產(chǎn)成本明顯下移，近期現(xiàn)貨鋼價(jià)小幅探漲，利潤(rùn)稍有修復(fù)，虧損在200-550元之間，鋼企仍有打壓焦價(jià)計(jì)劃，但焦炭抗跌性也在逐漸增強(qiáng)。從供應(yīng)方面來(lái)看，焦價(jià)的快速下跌，焦企虧損嚴(yán)重，促使焦企主動(dòng)減產(chǎn)比例再次擴(kuò)大，中焦協(xié)呼吁主產(chǎn)區(qū)焦企焦?fàn)t開(kāi)工率降低至50%左右，但據(jù)實(shí)際調(diào)查了解，自6月下旬焦價(jià)開(kāi)始下跌時(shí)，焦?fàn)t已有小幅自主減產(chǎn)，截止到當(dāng)前，焦企實(shí)際減產(chǎn)比例30-50%不等，少數(shù)焦企仍為滿產(chǎn)或接近滿產(chǎn)狀態(tài)，如若按照中焦協(xié)建議全部執(zhí)行減產(chǎn)50%推算，焦炭隱形減量比例大概為20-30%；從需求方面看，鋼企近期高爐檢修數(shù)量持續(xù)增多，據(jù)唐宋最新調(diào)查，全國(guó)樣本鋼企新增高爐檢修27座，唐山新增高爐檢修7座，全國(guó)高爐按產(chǎn)能開(kāi)工率下降至79.88%，焦炭剛需依舊看弱。從庫(kù)存方面看。焦鋼雙方均采取低庫(kù)存模式降低風(fēng)險(xiǎn)，鋼企焦炭庫(kù)存天數(shù)5-10天之間，焦企焦煤庫(kù)存天數(shù)3-7天之間，均為年內(nèi)最低儲(chǔ)備水平，因此，企業(yè)原料繼續(xù)降庫(kù)空間有限。從利潤(rùn)方面看，當(dāng)前利潤(rùn)矛盾主要集中在煤礦暴利和焦鋼企業(yè)巨虧之間，利潤(rùn)狀況短時(shí)間難以明顯改善，國(guó)有大礦開(kāi)工并未有減產(chǎn)跡象，優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源相對(duì)偏緊，煤價(jià)回落讓利過(guò)程依舊遲緩，只能靜待澳煤成功通關(guān)對(duì)沖國(guó)內(nèi)煤價(jià)的利好消息。綜上述，考慮到焦炭市場(chǎng)供需雙弱局面稍有緩和，需求端趨于低位穩(wěn)定，鋼企利潤(rùn)小幅回升，煤價(jià)有回落預(yù)期但降幅有限，預(yù)計(jì)7月底之前焦炭市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)運(yùn)行為主，焦價(jià)抗跌性明顯增強(qiáng)。

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