近日，華泰期貨黑色系研究員申永剛向記者表示，今年4月份以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委多次明確繼續(xù)開(kāi)展2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作，并向各地下發(fā)2022年粗鋼產(chǎn)量壓減考核基數(shù)核對(duì)工作通知，目前各省均要求進(jìn)行不同程度的粗鋼產(chǎn)量壓減工作。從官方表態(tài)來(lái)看，壓產(chǎn)政策將繼續(xù)成為影響今年粗鋼供應(yīng)的重要因素之一。

  據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-4月份全國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為33615萬(wàn)噸，同比減少3841萬(wàn)噸，1月份-4月份日均粗鋼產(chǎn)量280萬(wàn)噸，日產(chǎn)同比減少32萬(wàn)噸。

  今年鋼材消費(fèi)難以預(yù)判，后期刺激政策是否持續(xù)加碼并得到落地，也將影響鋼材消費(fèi)節(jié)奏。但可以預(yù)期的是，一旦疊加國(guó)家“強(qiáng)刺激”政策起效，鋼材消費(fèi)將呈現(xiàn)一定改善。因此，在粗鋼產(chǎn)量壓減的大背景下，下半年鋼材供需格局有望得到優(yōu)化，鋼材總庫(kù)存將呈現(xiàn)去庫(kù)存態(tài)勢(shì)，從而支撐鋼材價(jià)格。對(duì)于原料端，低利潤(rùn)仍將制約短流程粗鋼產(chǎn)量的釋放，而長(zhǎng)流程粗鋼產(chǎn)量受到粗鋼產(chǎn)量壓減政策的影響，也難以維持高位，因此原料端的鐵礦和雙焦消費(fèi)將出現(xiàn)環(huán)比的下滑。

  隨著壓產(chǎn)政策的深化，鐵礦石和焦煤兩大原料將從7月中下旬開(kāi)始由嚴(yán)重供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為相對(duì)寬松局面，因此在鋼材供給收縮情況下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望從原料端向成材端過(guò)度，從而扭轉(zhuǎn)當(dāng)前行業(yè)的不合理利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)。當(dāng)前長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)基本維持在0-100元/噸左右，處于近年相對(duì)低位，基于這種情況，推薦低位做多鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，做多策略參與成材品交易。

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