去年12月末，螺紋鋼庫(kù)存開始增加，到今年1月20日，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格略有下行，消費(fèi)維持日常30%～40%的水平。然而，進(jìn)入1月份以來，螺紋鋼期貨價(jià)格在最近20個(gè)交易日里最高上漲11.5%。為何鋼市會(huì)在寒冬上演火熱行情？又為何出現(xiàn)了“現(xiàn)貨不動(dòng)、期貨獨(dú)舞”的局面？從近期的各項(xiàng)數(shù)據(jù)中，我們可以看清一二。

  供給方面，進(jìn)入1月份，在去年完成粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)的基礎(chǔ)上，供給端開始溫和放松。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月上旬，我國(guó)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比小幅下降，生鐵、鋼材產(chǎn)量旬環(huán)比均有所上漲?？紤]到2月份有冬奧會(huì)、3月份有全國(guó)兩會(huì)，春節(jié)后限產(chǎn)政策具有不確定性。

  庫(kù)存方面，自去年末開始，螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)3周增加，同比下降22.59%。此外，螺紋鋼表觀消費(fèi)量同比下降21.1%。

  宏觀方面，工信部提出“十四五”期間粗鋼產(chǎn)能只減不增，對(duì)2022年產(chǎn)量壓減暫無明確要求。有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2022年仍將執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量壓減政策，或?qū)p量2000萬噸左右。此外，穩(wěn)健的貨幣政策、積極的財(cái)政政策仍是護(hù)航經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的常客。

  需求方面，房地產(chǎn)領(lǐng)域，進(jìn)入元旦以來，多地已下調(diào)首套房貸利率；1月19日，央行公布5年期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下降5個(gè)百分點(diǎn)，疊加房地產(chǎn)并購(gòu)貸不再計(jì)入“三條紅線”預(yù)期，打消了房地產(chǎn)存量工程風(fēng)險(xiǎn)憂慮，對(duì)房地產(chǎn)信貸融資起到促進(jìn)作用?；I(lǐng)域，截至1月上旬，全國(guó)已有超過11個(gè)省份組織召開2022年重大項(xiàng)目開工活動(dòng)，涉及重大項(xiàng)目超5000個(gè)，總投資規(guī)模超3萬億元。制造業(yè)投資也將保持中高速增長(zhǎng)。

  綜合來看，減產(chǎn)預(yù)期下，庫(kù)存同比保持低位，房地產(chǎn)回暖，疊加奧運(yùn)會(huì)、兩會(huì)等重大活動(dòng)，今年的有效建設(shè)期或?qū)p少60天，在這些因素的疊加影響下，鋼價(jià)走勢(shì)值得期待。

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