鋼材
供應(yīng)端，昨日鋼谷網(wǎng)及找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)均顯示鋼材產(chǎn)量有所回升，找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示板材產(chǎn)量增幅較大，建材短流程產(chǎn)量明顯減少。雖然12月鋼廠檢修結(jié)束后，1月高爐復(fù)產(chǎn)增多，但由于北方仍受到采暖季限產(chǎn)影響，疊加當(dāng)前電爐鋼虧損導(dǎo)致減停產(chǎn)增多，預(yù)計(jì)短期鋼材供應(yīng)增量依然有限。進(jìn)口方面，昨日國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格繼續(xù)上漲，東南亞、獨(dú)聯(lián)體價(jià)格也有小幅上漲，其他地區(qū)鋼坯價(jià)格持穩(wěn)，目前國(guó)內(nèi)外方坯價(jià)差仍有利于國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋼坯資源。
需求端，昨日鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示鋼材社庫(kù)及廠庫(kù)均有增加，但找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示建材庫(kù)存仍有下降，板材庫(kù)存增加，但兩大機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示鋼材表需有小幅回升。不過，昨日全國(guó)建材成交依然偏弱，顯示鋼材需求進(jìn)入季節(jié)性淡季。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，宏觀層面各種政策利好仍在不斷釋放，地產(chǎn)托底、基建發(fā)力、促進(jìn)消費(fèi)等措施都將有助于上半年國(guó)內(nèi)鋼材需求預(yù)期的向好，尤其是年初資金面趨于寬松，房地產(chǎn)信貸也有放松跡象，有利于存量在建施工項(xiàng)目的需求釋放，基建項(xiàng)目的持續(xù)上馬，也有利于帶動(dòng)建材的需求。此外，近期家電、汽車等制造業(yè)需求也有向好表現(xiàn)。然而，由于近期國(guó)外鋼價(jià)持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)外價(jià)差不斷收窄，目前冷熱卷出口空間明顯回落，疊加國(guó)外買家也不急于采購(gòu)，國(guó)內(nèi)鋼材出口依然較弱。
綜合而言，盡管近期鋼材供應(yīng)趨增，但受益于鋼材冬儲(chǔ)需求較好，疊加宏觀政策利好不斷帶來持續(xù)偏強(qiáng)的需求預(yù)期，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)走勢(shì)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)。
鐵礦石
供應(yīng)端，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有明顯減少，其中澳洲發(fā)運(yùn)及到中國(guó)的量均有較大幅度下降，巴西發(fā)運(yùn)量也有所減少，另最新消息顯示巴西降雨影響多個(gè)礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸，預(yù)計(jì)本周巴西發(fā)運(yùn)將繼續(xù)下滑。不過，鋼聯(lián)及點(diǎn)鋼網(wǎng)最新數(shù)據(jù)均顯示上周國(guó)內(nèi)鐵礦到港量仍有小幅增加，由于目前港口庫(kù)存總量仍處于歷史同期高位，短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦供應(yīng)格局依然偏寬松。國(guó)內(nèi)礦方面，隨著前期檢修的部分礦山恢復(fù)生產(chǎn)，近期國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)能利用率有所回升，但受北方限產(chǎn)及春節(jié)假期影響，短期礦山產(chǎn)量恢復(fù)有限。
需求端，受益于冬儲(chǔ)訂單良好，鋼廠生產(chǎn)動(dòng)力趨增，根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，本周鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加，雖然經(jīng)過前一段時(shí)間的補(bǔ)庫(kù)，鋼廠的原料庫(kù)存已經(jīng)有所上升，但本周部分鋼廠仍有一定的補(bǔ)庫(kù)需求。昨日鐵礦港口現(xiàn)貨成交與美元貨成交延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前PBF落地利潤(rùn)依然為負(fù)，超特落地利潤(rùn)為正，顯示中低品國(guó)內(nèi)外需求仍有分化。
綜合而言，雖然當(dāng)前鐵礦供應(yīng)依然偏寬松，但因巴西暴雨天氣影響，短期巴西鐵礦發(fā)運(yùn)將有減量，需求方面本周仍有部分高爐復(fù)產(chǎn)，節(jié)前鋼廠還有一定的補(bǔ)庫(kù)空間，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)走勢(shì)依然震蕩偏強(qiáng)。
焦煤
昨日三則消息助推焦煤盤面沖高，一是長(zhǎng)治沁源一帶在香蕉包裝檢測(cè)出陽性，王陶鄉(xiāng)地區(qū)煤礦及洗煤廠停產(chǎn)，涉及煤礦煉焦原煤產(chǎn)能850萬噸，若按滿產(chǎn)測(cè)算，影響原煤日產(chǎn)2.4萬噸，該地所產(chǎn)煤種均為優(yōu)質(zhì)主焦及瘦主焦煤。二是印尼允許載有出口煤的船只離港消息再次被證偽，印尼煤炭是否能出口仍有待進(jìn)一步跟蹤。三是市場(chǎng)傳聞鄂爾多斯地區(qū)火控爆品停止供應(yīng)，沒有生產(chǎn)條件的露天礦將全部停產(chǎn)，但該消息尚未核實(shí)，仍有待進(jìn)一步跟蹤。
供應(yīng)端，安全檢查嚴(yán)格下，焦煤供給在春節(jié)前仍將維持偏緊局面；另外，部分煤礦1月15日仍有放假預(yù)期，焦煤供給將進(jìn)一步收緊。進(jìn)口方面，11日甘其毛都通關(guān)77車，策克口岸將于本月20日進(jìn)行驗(yàn)收，通過后或有短期開放可能。而蒙古疫情近日再次反彈至日增1818例，預(yù)計(jì)蒙煤進(jìn)口仍將受限。另外，近期受美國(guó)巴的摩爾港口碼頭爆炸及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求恢復(fù)影響，進(jìn)口海運(yùn)焦煤連日上漲。
需求端，由于前期過度去庫(kù)，焦企焦煤庫(kù)存可用天數(shù)處于歷史同期低位，臨近春節(jié)，伴隨焦企利潤(rùn)的恢復(fù)、焦煤供給的收緊預(yù)期，焦企補(bǔ)庫(kù)力度較高，焦煤需求仍有支撐。
總體看，焦煤節(jié)前供給偏緊，而下游補(bǔ)庫(kù)仍對(duì)需求有所支撐，供應(yīng)收緊消息刺激下，盤面情緒再度走強(qiáng)，預(yù)計(jì)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
焦炭
供給端，焦炭近期產(chǎn)量偏緊，一是因部分地區(qū)仍有環(huán)保限產(chǎn)，加之部分焦企因煤價(jià)上漲虧損、焦煤短缺自主減產(chǎn)；二是因疫情導(dǎo)致北方焦炭運(yùn)輸困難，進(jìn)而導(dǎo)致北方鋼廠補(bǔ)庫(kù)困難。
需求端，近日國(guó)常會(huì)加快重大項(xiàng)目實(shí)施、盡快落實(shí)專項(xiàng)債資金到具體項(xiàng)目，以及住建部擴(kuò)大保障性租賃住房供給等積極信號(hào)再次提振市場(chǎng)對(duì)于終端需求的預(yù)期。另外，元旦后鋼廠復(fù)產(chǎn)，節(jié)前仍有補(bǔ)庫(kù)需求，且北方鋼廠因疫情影響發(fā)運(yùn)，到貨吃力，部分鋼廠庫(kù)存告急，甚至出現(xiàn)催貨現(xiàn)象。另一方面，中期來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)、補(bǔ)庫(kù)提升空間有限，因此焦炭需求上行空間有限。另外，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)已明顯回落，與焦企利潤(rùn)差距收窄，或?qū)?duì)后期進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)動(dòng)力形成制約。
總體看，焦炭短期供需偏緊，但需求進(jìn)一步上行空間有限。昨日寧夏某大型焦企焦炭?jī)r(jià)格提漲200元/噸，1月12日起執(zhí)行，而由于鋼廠利潤(rùn)的回落，后續(xù)進(jìn)一步提漲落地會(huì)相對(duì)困難，盤面估值偏高，預(yù)計(jì)走勢(shì)震蕩運(yùn)行。
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