【螺紋&熱卷】

  氣溫下降疊加雙節(jié)臨近，需求環(huán)比下行加快，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，關(guān)注冬儲(chǔ)節(jié)奏。政策穩(wěn)增長(zhǎng)改善需求預(yù)期，前景仍難言樂(lè)觀。根據(jù)相關(guān)部委規(guī)劃，到2025年粗鋼產(chǎn)能只減不增，當(dāng)前階段產(chǎn)量在各地限產(chǎn)政策下維持偏低水平，供應(yīng)受限支撐盤(pán)面，關(guān)注復(fù)產(chǎn)力度。期價(jià)短期弱勢(shì)盤(pán)整為主，節(jié)前注意倉(cāng)位控制。

【鐵礦】

  鐵礦方面，供應(yīng)端整體平穩(wěn)，港口庫(kù)存維持上升趨勢(shì)。需求端方面，鐵水產(chǎn)量維持極低水平，未來(lái)鋼廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但短期來(lái)看鐵水產(chǎn)量上升的空間相對(duì)有限。目前鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)庫(kù)后已經(jīng)處于歷史高位，未來(lái)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)的空間已經(jīng)不大。我們預(yù)計(jì)鐵礦短期偏弱震蕩，需注意市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

【焦炭】

  焦企首輪提漲仍在博弈中，部分焦化開(kāi)始縮小漲幅，盤(pán)面繼續(xù)回落。一月鐵水復(fù)產(chǎn)幅度預(yù)期偏謹(jǐn)慎，且尚未實(shí)現(xiàn)。但焦炭供應(yīng)卻面臨稍有提產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)，整體庫(kù)存稍有累積。生產(chǎn)端的影響預(yù)期有所趨緩，焦企提漲底氣有所走弱，限產(chǎn)嚴(yán)重地區(qū)鋼廠仍拒絕接受提漲。盤(pán)面提前交易了不少需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，因此近期有所回落，但成本支撐尚存，近期按照震蕩看待。

【焦煤】

  年底煤礦完成保供任務(wù)后，安監(jiān)等因素導(dǎo)致煤礦開(kāi)始自主有所減產(chǎn)。山東千米以下地壓礦減產(chǎn)限產(chǎn)也有所趨嚴(yán)，因此國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)是有進(jìn)一步下滑預(yù)期的。蒙煤因Omicron通關(guān)仍在100車(chē)左右，刺激蒙煤價(jià)格相對(duì)山西煤表現(xiàn)更強(qiáng)。下游鐵水和焦炭對(duì)焦煤的需求都有增長(zhǎng)預(yù)期，因此焦煤現(xiàn)貨應(yīng)該還會(huì)表現(xiàn)出偏強(qiáng)支撐。盤(pán)面提前交易部分需求回暖的預(yù)期，近期大幅回落，可以考慮逢低布多。

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