周二午后，煤炭股繼續(xù)走高，截至發(fā)稿，平煤股份、蘭花科創(chuàng)漲停，安源煤業(yè)、上海能源漲超9%，山煤國際、兗州煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電等跟漲。
　　

  近期，政策密集落地，政策反復(fù)強(qiáng)調(diào)增產(chǎn)保供、提升長協(xié)覆蓋率、大型煤企帶頭小幅降價(jià)，還有“能源雙控”政策的落地執(zhí)行，對短期市場情緒產(chǎn)生了負(fù)面影響，上周煤炭指數(shù)大跌3.22%。
　 興業(yè)證券研報(bào)指出，需求方面，終端日耗季節(jié)性環(huán)比小幅回落，同時(shí)，豐水期水電對電力需求有所補(bǔ)充，火電壓力得到緩解。庫存方面，目前下游電廠煤炭庫存仍處于歷史低位，預(yù)計(jì)今年冬季用煤形勢嚴(yán)峻，終端補(bǔ)庫需求依然緊迫。供給方面，臨近年底煤礦安監(jiān)形勢趨嚴(yán)，疊加新增產(chǎn)能釋放有限，煤炭企業(yè)保供增產(chǎn)壓力較大。綜上，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格呈現(xiàn)淡季不淡，短期維持高位震蕩。
　 中金公司認(rèn)為，今年煤炭供需緊張是多重因素的疊加。往后看，比較核心的關(guān)注點(diǎn)是產(chǎn)能是否可以盡快釋放。發(fā)改委等部委最近出臺了一系列文件鼓勵(lì)煤炭產(chǎn)能投放，也初步見到了效果，8月份的產(chǎn)量環(huán)比上升了2100萬噸，對緩解目前的緊張供應(yīng)局面有幫助。目前冬儲煤行情已經(jīng)啟動，而新增產(chǎn)能釋放可能還需要時(shí)間， 冬季用煤大概率還是偏緊。最近發(fā)改委要求電廠冬季煤炭的庫存量保持在5-12天之間，這個(gè)也是為了防止某些電廠過度囤煤導(dǎo)致不必要的緊張局面。長期來看，隨著新增產(chǎn)能的投放和需求逐步回到正常的水平，目前的極端供需錯(cuò)配的局面是可以扭轉(zhuǎn)的。
　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，保供政策完全達(dá)效還需要時(shí)間，預(yù)計(jì)行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，煤價(jià)整體有望維持高位。三、四季度煤價(jià)環(huán)比大概率上漲，市場對板塊的業(yè)績預(yù)期還存在上修可能，板塊配置性價(jià)比仍在。板塊調(diào)整過后，繼續(xù)看好年內(nèi)板塊行情，推薦業(yè)績彈性逐步放大、股價(jià)有潛在催化劑的晉控煤業(yè)、露天煤業(yè)、平煤股份等，同時(shí)長期可關(guān)注受益于新能源轉(zhuǎn)型的華陽股份、美錦能源。

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