鋼材
鋼廠減產(chǎn)從嚴(yán)，成材高位運(yùn)行
邏輯：受限電、限產(chǎn)影響，湖南省內(nèi)鋼廠均有減產(chǎn)計(jì)劃。(1)漣鋼計(jì)劃于9月27日開(kāi)始對(duì)一座2800m3高爐檢修15天，影響鐵水產(chǎn)量約0.65萬(wàn)噸/天。為配合高爐檢修，24日已暫停2條螺紋產(chǎn)線，保留棒三線不飽和生產(chǎn)，目前螺紋鋼日產(chǎn)量?jī)H0.2萬(wàn)噸左右。(2)湘鋼建筑鋼材僅晚班1條或2條產(chǎn)線生產(chǎn)，預(yù)估影響建筑鋼材產(chǎn)量0.3萬(wàn)噸/天。板材產(chǎn)線優(yōu)先確保品種鋼供應(yīng)，普板生產(chǎn)計(jì)劃全部取消，后續(xù)排產(chǎn)計(jì)劃隨時(shí)調(diào)整。(3)冷鋼方面，24日起暫停2條螺紋產(chǎn)線生產(chǎn)，影響產(chǎn)量0.54萬(wàn)噸/天，恢復(fù)時(shí)間待定。線材產(chǎn)線自25日起停產(chǎn)4天，影響產(chǎn)量0.2萬(wàn)噸/天。根據(jù)唐山調(diào)坯型鋼企業(yè)反饋，自9月27日零時(shí)軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，解除時(shí)間待定，根據(jù)調(diào)研顯示各廠或相繼落實(shí)，整體開(kāi)工率將再次走低，預(yù)計(jì)影響型鋼日產(chǎn)量約2.58萬(wàn)噸，較26日影響量增加約1.09萬(wàn)噸。MYSTEEL上周周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量下降36.18萬(wàn)噸至270.97萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量下降2.18萬(wàn)噸至308.73萬(wàn)噸；螺紋鋼總庫(kù)存下降53.85萬(wàn)噸至982.51萬(wàn)噸，熱卷總庫(kù)存上升1.75萬(wàn)噸至361.15萬(wàn)噸，五大品種總庫(kù)存下降64.62萬(wàn)噸至1920.86萬(wàn)噸；螺紋鋼表觀需求量下降17.74萬(wàn)噸至324.82萬(wàn)噸，熱卷表觀需求量下降7.77萬(wàn)噸至306.98萬(wàn)噸。昨日成材以高位震蕩回落為主，螺紋強(qiáng)于熱卷。從鋼聯(lián)數(shù)據(jù)看，五大品種產(chǎn)量下滑，尤其螺紋鋼產(chǎn)量下降較大，降速較前期更明顯。螺紋鋼庫(kù)存下降速度加快，但總庫(kù)存仍然較高，去庫(kù)提速說(shuō)明需求季啟動(dòng)。近期能耗雙降加碼，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐，關(guān)注下游實(shí)際需求情況。
鐵礦石
中期寬松態(tài)勢(shì)不變反彈建議逢高做空
邏輯：上周部分鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，期現(xiàn)同步反彈，截止9月26日，日照港超特粉較低點(diǎn)累計(jì)上調(diào)63元/噸至520元/噸，倉(cāng)單成本升至725元/噸，預(yù)計(jì)周一盤(pán)面仍有上沖需求。從基本面狀況來(lái)看，供需中期趨于寬松態(tài)勢(shì)不變，短期補(bǔ)庫(kù)需求引領(lǐng)一波階段性反彈，反彈后仍建議逢高做空為主。
供應(yīng)方面，主流礦山整體相對(duì)穩(wěn)定，但澳洲發(fā)往中國(guó)量有所回落。Mysteel(9月22日)Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2688.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加109.2萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1954萬(wàn)噸，環(huán)比增加105.6萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1610.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加194.5萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量734.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸。(9月22日)9月13日-9月19日中國(guó)45港到港總量2209.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少183.8萬(wàn)噸；北方六港到港總量為698.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少611.7萬(wàn)噸。
需求方面，粗鋼壓減政策處于實(shí)質(zhì)執(zhí)行階段，執(zhí)行力度將主導(dǎo)鐵礦石供需變化，壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)鐵礦石需求將產(chǎn)生巨大影響，從鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，短期需求處于階段性低位，中期將維持偏弱趨勢(shì)。(9月24日)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率69.92%，環(huán)比上周下降1.95%，同比去年下降19.14%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.06%，環(huán)比下降1.68%，同比下降11.63%；鋼廠盈利率87.88%，環(huán)比下降0.43%，同比下降3.46%；日均鐵水產(chǎn)量218.43萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.48萬(wàn)噸，同比下降30.95萬(wàn)噸。
庫(kù)存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴(yán)重，短期壓港問(wèn)題有所加劇導(dǎo)致實(shí)際供給有所減少，疏港量回落，庫(kù)存整體持續(xù)累積，中期供給增加預(yù)期不變，預(yù)期中短期供需將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?9月24日)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12857.22，環(huán)比降118.52；日均疏港量281.80增7.57。分量方面，澳礦6273.05降141.84，巴西礦4062.24增41.41，貿(mào)易礦7528.00降53.9，球團(tuán)387.00降21.51，精粉1050.58降32.19，塊礦2002.31降66.33，粗粉9417.33增1.51；在港船舶數(shù)194條增17條。
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