鋼材：期貨回溫現(xiàn)貨冷靜，后市仍待觀察
昨日鋼材期貨市場轉暖，情緒回溫，螺紋和熱卷各月合約全部走出了2%以上的漲幅，遠月漲幅高于近月。其中螺紋2201合約漲2.02%，收于4535元/噸；2205合約漲3.44%，收于4306元/噸。熱卷2201合約漲2.88%，收于4720元/噸；2205合約漲3.71%，收于4503元/噸。熱卷螺紋價差2201合約為185元/噸，2205合約為197元/噸，較上一日價差有所擴大。而今日現(xiàn)貨市場則沒有期貨市場的火熱，成交量和價格較昨日持穩(wěn)。
進入12月份，鋼材的社會庫存與去年同期基本持平，廠內庫存略高于去年同期。從實際產量來看，11月基本已完成全國年度粗鋼壓減任務，目前按照原材料現(xiàn)價計算，鋼鐵生產企業(yè)仍有一定的利潤，因此生產企業(yè)還有很高的生產積極性。但目前傳出唐山地區(qū)冬季限產的消息，復產未到，限產再行。
需求端，國內房地產市場略有回暖跡象，土地供應量11月環(huán)比增加約10%；樓市成交環(huán)比止跌回升，同比降幅收窄，房地產企業(yè)銷售累計與去年持平。汽車生產方面，汽車產量和銷量都有所回升。
目前，建筑用鋼即將告別消費旺季，庫存去化將減緩。在目前鋼材生產企業(yè)有持續(xù)較高利潤的背景下，企業(yè)雖有生產意愿，但受制于限產的政策因素，未來供應量有待進一步確認。綜上，鋼材價格短期強勢，后續(xù)市場變化需要謹慎觀察。
北方地區(qū)冬季限產、房地產走勢、鐵礦石及其他原材料價格等。
鐵礦石：市場情緒回暖，鐵礦盤面偏強運行
昨日，黑色全面反彈，鐵礦石也是創(chuàng)下了近日新高。至午后收盤，鐵礦石01合約收盤624元/噸，較上一交易日上漲14元/噸；現(xiàn)貨方面，曹妃甸港進口鐵礦全天價格上漲3-20。市場交投情緒較為積極，成交活躍?，F(xiàn)PB粉677元/噸，較前日上漲14元/噸，卡粉890元/噸，較前日上漲10元/噸，超特粉432元/噸，較前日上漲4元/噸。成交方面，昨日全國主港鐵礦累計成交112.5萬噸，環(huán)比上漲19%；遠期現(xiàn)貨累計成交90.5萬噸(8筆)，環(huán)比上漲47.2%。
整體來看，在鋼廠高利潤的驅動下，短期有補庫行為，帶動鐵礦適度反彈。長期來看，在鋼材消費難有大幅反轉的背景下，供給維持增量，需求減少，鐵礦石仍受高庫存壓制，中長期價格趨勢偏空。后市繼續(xù)重點關注疫情爆發(fā)情況及下游鋼廠復產情況。
國家對經濟刺激，以及友好地產政策的出臺，海運費上漲風險等。
雙焦：疫情反復通關減少市場情緒稍有轉變
焦炭方面：昨日焦炭2201合約收于2877.5元/噸，漲49個點，漲幅1.73%，受前期市場情緒好轉影響，焦企庫存不同程度回落，整體市場出貨逐步好轉，焦炭第八輪提降基本落地，八輪累降1600元/噸。焦企利潤空間不斷壓縮，部分焦企心態(tài)有所轉變，目前來看，部分焦企仍有累庫現(xiàn)象，降庫壓力仍存；需求方面，部分地區(qū)鋼廠受能耗管控等因素影響有停、減產現(xiàn)象，近期鋼廠對焦炭需求或難以大幅增加，按需采購為主，后期實時關注鋼廠整體采購節(jié)奏。現(xiàn)貨方面，昨日汾渭CCI山西低硫指數(shù)報2290元/噸，較前一日持平，準一報價2700元/噸，也較前一日持平。
焦煤方面：昨日焦煤2201合約收于2111元/噸，上漲0.5個點，漲幅為0.02%；需求方面，近期煤礦競拍情況好轉，帶動焦煤市場看跌情緒緩解，個別煤種有小幅探漲跡象，然目前焦煤市場整體供應呈偏寬松局面。進口蒙煤方面，在價格大幅下調后，終端市場詢報盤情況略有增加，且受“奧密克戎”新型變異毒株影響，11月30日通關268車，通關繼續(xù)縮減，蒙5原煤報價上漲至1380-1400元/噸，蒙5精煤主流報價1750元/噸左右。
整體來看，焦煤在國家大力度保供政策發(fā)布之后，使得遠期煤炭供需發(fā)生了根本性轉變，短暫補庫之后，焦煤仍有較大的向下空間。焦炭經過八輪下跌，累計下跌1600元/噸，從而使得焦炭庫存向焦化廠轉移。短期看，由于鋼廠利潤豐厚，疊加復產預期，不排除鋼廠補庫，致使焦炭價格形成短期向上，但由于鋼材總消費不足，加之淡季即將來臨，長期看焦炭供需仍難言樂觀，補庫后再度下行概率較大。
免責聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創(chuàng)內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網(wǎng)絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據(jù)著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。