鋼材：期貨盤面持續(xù)震蕩，現(xiàn)貨成交略有回升
今日盤面橫盤震蕩運(yùn)行，螺紋2201合約收于4917點(diǎn)，漲幅0.57%；熱卷2201合約收于5236點(diǎn)，跌幅1.08%?，F(xiàn)貨方面，上海螺紋現(xiàn)貨5420元/噸，與昨日持平，上海熱卷現(xiàn)貨5540元/噸，與昨日持平。全國建材成交約20.44萬噸，整體成交較昨好轉(zhuǎn)。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-9月份，會(huì)員鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入52998億元，同比增長42.52%； 鋼鐵生產(chǎn)主要原材料價(jià)格均大幅上漲，1-9月份，進(jìn)口粉礦平均價(jià)格171.67美元/噸、同比上漲72.64%，煉焦煤價(jià)格同比上漲57.07%， 焦炭價(jià)格同比上漲56.88%， 廢鋼價(jià)格同比上漲36.48%；10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)187.47萬噸，環(huán)比增0.08%、同比降13.74%； 鋼材庫存量1284.65萬噸，比上一旬增0.39萬噸，上升0.03%。
整體來看，從7月開始，粗鋼壓產(chǎn)、限電以及冬奧會(huì)造成供給端的減量已經(jīng)比較明顯，加上國家對(duì)鋼廠實(shí)施限電、錯(cuò)峰生產(chǎn)，產(chǎn)量整體有進(jìn)一步下降的可能。從消費(fèi)來看，三季度受各種因素影響，地產(chǎn)和基建的投資受到較大抑制，建材消費(fèi)出現(xiàn)大幅下跌。此外房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)辦法的出臺(tái)，勢(shì)必對(duì)建材需求造成一定影響。 在國家主動(dòng)調(diào)控下，各類工業(yè)品尤其是基建類工業(yè)品消費(fèi)大幅下滑，雖短期建材的成本支撐較強(qiáng)，但近期政策頻出，短期建議觀望為主。
粗鋼壓產(chǎn)、限電及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行及變化、房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作進(jìn)程等
鐵礦：鐵礦震蕩走高，延續(xù)寬幅震蕩格局
昨日，鐵礦盤面呈震蕩上升趨勢(shì)，至收盤，鐵礦01合約收于714.5，較上一交易日漲21?，F(xiàn)貨方面， 青島港進(jìn)口鐵礦全天價(jià)格上漲7-21。市場(chǎng)交投情緒較為活躍，成交尚可。現(xiàn)PB粉859漲19，PB塊988漲7，超特粉517漲21。
整體來看，鐵礦價(jià)格經(jīng)過大幅有效的下跌，基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)邊際供給的抑制，疊加9月份海運(yùn)費(fèi)大幅上漲，增加了到岸成本，鐵礦價(jià)格有所反彈，隨著工信部發(fā)布關(guān)于開展京津冀及周邊地區(qū)2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)的通知，后期鋼鐵冶煉受到采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)和冬奧會(huì)的雙重限制，國內(nèi)鐵礦消費(fèi)難以提升。從價(jià)格來看，鐵礦上下空間均有限，整體呈現(xiàn)易跌難漲格局，建議單邊觀望為主。另外，推薦關(guān)注鐵礦01-05合約正套機(jī)會(huì)，無論從鐵礦05合約面臨海運(yùn)費(fèi)回落、未來供需矛盾加劇及交易所交割規(guī)則改變的多重壓力，還是當(dāng)前1-5接近20元左右的價(jià)差來看都值得關(guān)注。
粗鋼壓產(chǎn)政策的落地力度和幅度，海運(yùn)費(fèi)上漲風(fēng)險(xiǎn)等。
雙焦：盤面有所回暖，供需仍較緊張
焦炭方面：昨日焦炭2201合約盤面回暖，收盤于3790元，收漲2.98%，市場(chǎng)情緒繼續(xù)緩和?，F(xiàn)貨方面，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，部分地區(qū)個(gè)別焦企焦炭價(jià)格提漲200元/噸，部分焦企受環(huán)保等因素的影響進(jìn)行限產(chǎn)，供應(yīng)或有所收縮。由于原料焦煤的緊缺以及運(yùn)輸緊張，汽運(yùn)費(fèi)明顯上漲，整體成本支撐較強(qiáng)，且山東、山西等地的環(huán)保與去產(chǎn)能政策對(duì)焦炭的價(jià)格也具有支撐。需求方面，受鋼廠限電或者壓產(chǎn)政策影響，采購積極性不高，部分鋼廠依舊按需采購；港口方面，港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，兩港庫存稍有回升，部分貿(mào)易商主要持觀望態(tài)度，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫價(jià)4250-4300元/噸。
焦煤方面：昨日焦煤2201合約收于2950.5元/噸，持平?，F(xiàn)貨方面，昨日焦煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，近期在國家的保供穩(wěn)價(jià)下，煤炭增產(chǎn)量有所體現(xiàn)，市場(chǎng)恐高情緒加重，部分小幅下調(diào)煤價(jià)，但是考慮到短期焦煤市場(chǎng)供需矛盾仍難以快速緩解，因主產(chǎn)地部分煤礦以保煤電為主，因此焦煤市場(chǎng)供給整體偏緊。需求方面，目前下游庫存處于中低位水平，對(duì)焦煤依然有補(bǔ)庫需求，受運(yùn)力緊張影響，下游到廠貨源并不是很充足；進(jìn)口煤方面，下游市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，前期通關(guān)車輛維持在300-400車左右，但是近期又開始出現(xiàn)疫情影響，個(gè)別通關(guān)口岸仍處于閉關(guān)狀態(tài)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)有所調(diào)整。
綜合來看：在焦炭方面，雖然下游鋼廠執(zhí)行壓產(chǎn)政策減少對(duì)焦炭的需求，但因焦炭原料價(jià)格不斷上漲以及優(yōu)質(zhì)主焦煤的緊缺，外加庫存處于低位等因素在內(nèi)，焦炭依然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)；焦煤方面主要還是源于自身資源的缺失，因動(dòng)力煤緊缺不斷的吞噬焦煤資源而帶來數(shù)量減少，外加近期下游市場(chǎng)庫存都處于低位，焦煤整體依然處于強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注粗鋼壓減進(jìn)度，影響雙焦需求的程度，以及動(dòng)力煤保供政策是否能帶來配煤供給增加，密切關(guān)注政策的頻繁擾動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
消費(fèi)強(qiáng)度是否能回歸，雙焦雙控、鋼材壓產(chǎn)政策落地范圍及落實(shí)成程度，宏觀經(jīng)濟(jì)政策，煤炭進(jìn)出口政策，工信部門的最新政策動(dòng)態(tài)。
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