鋼材

  糾正一刀切，成材回落

　 邏輯：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)176.88萬噸，環(huán)比下降11.18%、同比下降19.18%；鋼材庫存量1195.44萬噸，比上一旬減少134.80萬噸，下降10.13%。廣東省內(nèi)部分鋼廠限電有所放松。據(jù)了解，廣東地區(qū)21家短流程企業(yè)，明確限電放松的企業(yè)有14家，占比66%；目前整體短流程企業(yè)受限產(chǎn)限電影響日均產(chǎn)量約為2.2萬噸，較9月底調(diào)研數(shù)據(jù)減少約0.51萬噸，產(chǎn)能利用率恢復(fù)至5成左右。另外不少企業(yè)表示，短期雖然能恢復(fù)生產(chǎn)，但后期仍將配合地方政策進(jìn)行限產(chǎn)。江蘇省內(nèi)鋼廠限電有所放松，目前高爐復(fù)產(chǎn)比較集中，但大部分都是不飽和生產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)的電爐目前都在晚間錯(cuò)峰生產(chǎn)，而軋機(jī)目前因?yàn)橛秒娯?fù)荷復(fù)產(chǎn)力度有限，大部分復(fù)產(chǎn)企業(yè)基本只能保持1-2條產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)，除沙鋼、永鋼、中天、南鋼外其他各企業(yè)成材的復(fù)產(chǎn)比例在20%-50%不等，預(yù)計(jì)近期江蘇省整體建筑鋼材產(chǎn)量有明顯的上升。廣西地區(qū)限電生產(chǎn)政策寬松，鋼廠逐步開始恢復(fù)生產(chǎn)，但大部分是不飽和生產(chǎn)，電爐基本維持在晚間錯(cuò)峰生產(chǎn)。據(jù)Mysteel調(diào)研，廣西地區(qū)7家短流程企業(yè)，正常生產(chǎn)的企業(yè)有4家，占比57%。目前整體短流程企業(yè)受限產(chǎn)限電影響日均產(chǎn)量約為1.89萬噸，產(chǎn)能利用率恢復(fù)至8成左右。預(yù)計(jì)近期廣西地區(qū)建筑鋼材產(chǎn)量上升明顯。鋼廠表示目前處于能耗雙控狀態(tài)，隨時(shí)配合政策調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。昨日黑色系走勢分化，成材出現(xiàn)較大下跌，螺紋和熱卷主力合約跌幅均超過3%，全天下行，各收一根光頭光腳中陰線。高層強(qiáng)調(diào)糾正限電限產(chǎn)“一刀切”和“運(yùn)動式”減碳，部分地區(qū)限產(chǎn)限電放松，供應(yīng)寬松對市場價(jià)格帶來一定壓力。后續(xù)關(guān)注實(shí)際需求情況。

鐵礦石

  現(xiàn)貨反彈乏力建議逢高做空

　 邏輯：昨日現(xiàn)貨普跌，基差有所擴(kuò)大，盤面相對更弱，成材高位回落對鐵礦石做多情緒有打壓。從基本面狀況來看，供需中期趨于寬松態(tài)勢不變，短期補(bǔ)庫需求引領(lǐng)一波階段性反彈，悲觀情緒有所修復(fù)，反彈后仍建議逢高做空為主。

　 供應(yīng)方面，主流礦山整體相對穩(wěn)定，澳巴發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)步回升。Mysteel(10月4日-10月10日)Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2412.6萬噸，環(huán)比減少331.6萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1704.3萬噸，環(huán)比減少96.1萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1524.3萬噸，環(huán)比減少41.3萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量708.3萬噸，環(huán)比減少235.5萬噸。(10月4日-10月10日)中國45港到港總量2456.2萬噸，環(huán)比增加28.6萬噸；北方六港到港總量為1358.2萬噸，環(huán)比增加270.8萬噸。

　 需求方面，粗鋼壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行，壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行，鐵礦石需求持續(xù)低位，從鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，短期需求由于部分鋼廠復(fù)產(chǎn)有所回升，但中期將維持偏弱趨勢。(10月8日)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率77.52%，環(huán)比上周增加4.28%，同比去年下降11.68%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.94%，環(huán)比增加1.25%，同比下降13.26%；鋼廠盈利率86.58%，環(huán)比增加1.30%，同比下降2.60%；日均鐵水產(chǎn)量214.30萬噸，環(huán)比增加3.35萬噸，同比下降33.79萬噸。

　 庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴(yán)重，到港量恢復(fù)，庫存整體持續(xù)累積，中期供給增加預(yù)期不變，預(yù)期中短期供需將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?10月8日)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為13419.30，環(huán)比增97.64；日均疏港量274.19降12.37。分量方面，澳礦6473.50降12.16，巴西礦4382.70增94.86，貿(mào)易礦7906.60增199，球團(tuán)384.80增7.61，精粉1024.10降23.7，塊礦2070.30增13.95，粗粉9940.10增99.78；在港船舶數(shù)204條增10條。

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