焦炭方面，8月焦炭價(jià)格接連上調(diào)7輪，累漲840元/噸。截至8月31日，焦炭01合約收3159元/噸，月漲幅13%。唐山9月份環(huán)保限產(chǎn)績效評(píng)價(jià)為B 級(jí)的結(jié)焦時(shí)間不低于28小時(shí)，績效評(píng)價(jià)為C、D級(jí)的結(jié)焦時(shí)間不低于32小時(shí)。環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)影響焦炭供給。焦企多處在低利潤狀態(tài)，尤其頂裝焦已接近盈虧邊界。原料焦煤的上漲是焦炭上漲的另一大助力。8月上旬貿(mào)易商拿貨積極性上升，港口庫存逐步上升；8月底隨著產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)走高，市場(chǎng)恐高情緒上升，貿(mào)易商采購意向減弱，多以出貨為主。焦炭成本支撐、山東焦企限產(chǎn)、鋼廠采購意向良好，9月上旬焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大概率仍將延續(xù)上漲勢(shì)頭。
從供給端看：焦企開工低位波動(dòng)，更是給了焦企提漲底氣。截至8月27日，Mysteel調(diào)研 230家獨(dú)立焦企樣本：剔除淘汰產(chǎn)能利用率為82.85%，環(huán)比上周減0.73%；日均產(chǎn)量60.05，減0.53；統(tǒng)計(jì)全國100家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率74.55%，環(huán)比上周減0.76%；日均產(chǎn)量35.60，減0.37。
從消費(fèi)端看：截止至8月27日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量227.05萬噸，環(huán)比減少4.08萬噸；8月份兩港焦炭汽運(yùn)日均集港量2.63萬噸，環(huán)比增加0.27萬噸。鋼廠限產(chǎn)逐漸增多，但因鋼廠庫存低位，鋼廠補(bǔ)庫積極性高；同時(shí)盤面回升下貿(mào)易商采購也有增多，8月上旬兩港(日照港、青島港)汽運(yùn)集港較好。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月份新增鋼廠高爐檢修落實(shí)后，影響焦炭需求約1.5萬噸/天。
從庫存看：截止至8月27日，Mysteel調(diào)研18個(gè)港口樣本焦炭庫存230.6萬噸，較8月份高點(diǎn)下降17萬噸。Mysteel統(tǒng)計(jì)焦炭總庫存(鋼廠+焦企+港口)為939.96萬噸，較7月30日下降58.68萬噸。從庫存結(jié)構(gòu)來看：①獨(dú)立焦企全樣本焦炭庫存50.86萬噸，月環(huán)比下降23.55萬噸。②247家鋼廠焦炭庫存724.10萬噸，月環(huán)比下降28.63萬噸。③四大港口焦炭庫存165萬噸，月環(huán)比下降2萬噸。鋼廠庫存開始上升，若能持續(xù)保持上升趨勢(shì)，焦炭上漲節(jié)奏以及上漲幅度將受到一定影響。
焦煤方面，8月10日低硫主焦突破3000元大關(guān)后，繼續(xù)拉動(dòng)其他煤種上漲，加之競拍價(jià)格大幅上漲，整體上漲氛圍濃厚。截至8月30日，臨汾安澤低硫主焦報(bào)3700元 /噸，較7月底上漲950元/噸，較2020年高點(diǎn)1630元/噸暴漲2070元/噸；甘其毛都蒙5#原煤報(bào)價(jià)2450元/噸，較7月底上漲785元/噸。截至8月31日，焦煤01合約收2460元/噸，月漲幅16%。能耗雙控和嚴(yán)控超產(chǎn)常態(tài)化，加之青海地區(qū)性煤礦安全事故，暗查暗訪以及自查自改工作陸續(xù)執(zhí)行，礦點(diǎn)生產(chǎn)較為保守。而進(jìn)口市場(chǎng)較為低迷，通關(guān)量不穩(wěn)定，8月以來蒙煤通關(guān)日均才94車，尤其月末疫情嚴(yán)峻轉(zhuǎn)為零車，與往年同期比，進(jìn)口補(bǔ)給國內(nèi)市場(chǎng)相距甚遠(yuǎn)。進(jìn)入9月緊張常態(tài)難以緩解，剛性需求仍存。澳焦煤的缺口沒有補(bǔ)給來源，蒙煤連自己的缺口都難有補(bǔ)齊，俄煤、加煤、美煤進(jìn)口雖有增加，但體量有限。供給難補(bǔ)，焦煤維持強(qiáng)勢(shì)不變。
從供給端看：8月安全檢查依舊是常態(tài)化，煤礦生產(chǎn)較為保守。8月下旬以來甘其毛都口岸海關(guān)接巴彥淖爾市政府通知將暫?？诎睹擅哼M(jìn)口兩周，進(jìn)一步升溫了焦煤市場(chǎng)情緒。蒙古國查干哈達(dá)堆場(chǎng)至甘其毛都口岸短盤運(yùn)費(fèi)創(chuàng)1100元/噸高位水平，間接抬高煤焦。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠8月份樣本平均開工率為70.4%，環(huán)比增5.4%。開工率上升，但仍處近三年低位水平，山西地區(qū)開工震蕩波動(dòng)，整體開工仍在6月初期水平，其他地區(qū)仍處于偏低水平。
從消費(fèi)端看：Mysteel監(jiān)測(cè)全國230家獨(dú)立焦企8月份平均產(chǎn)能利用率為83.13%，環(huán)比小幅上升。焦化廠采購品種差異分化明顯，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)煤種的采購積極性不減。雖月末部分區(qū)域焦化廠存有限產(chǎn)，但整體場(chǎng)內(nèi)庫存還是處于偏低水平，剛性需求并無明顯減弱。9月后期，北方企業(yè)預(yù)期提前備煤，冬儲(chǔ)計(jì)劃將有序展開。
從庫存看：8月最新Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠開工率69.54%，較上期降0.09%；原煤庫存218.87萬噸降10.33萬噸；精煤庫存147.47萬噸降11.26萬噸。原煤方面，原煤整體消耗較快，獨(dú)立洗煤廠依舊面臨原煤不好買、路況成本增加、以及批量發(fā)貨等問題造成實(shí)質(zhì)性成本上升，洗煤企業(yè)廠內(nèi)庫存庫存基本維持低位或無庫存狀態(tài)。精煤方面，原煤價(jià)格過高，導(dǎo)致精煤出廠出現(xiàn)虧損，部分洗煤廠暫停生產(chǎn)。
總之，受安監(jiān)、能耗雙控、疫情等種種原因，雙焦供給難補(bǔ)，短期維持強(qiáng)勢(shì)不變?？指哒劮崔D(zhuǎn)，為時(shí)尚早，超大貼水不建議去建空單博取回調(diào)。重點(diǎn)關(guān)注粗鋼逐步深度壓減的程度，以及動(dòng)力煤增供政策是否能帶來配煤供給增加，中蒙外交取得新的進(jìn)展以及集裝箱煤有效提高日通車水平，或許能邊際改善供給。
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