上兩周，頻繁傳出的限產消息推動國內鋼價步履蹣跚走出一輪反彈。隨著南方雨季漸行漸近、原料價格大幅下挫，雖然壓產政策預期仍在，但鋼價的反彈之路已經(jīng)顯露終結的跡象。
  本周伊始，在鐵礦重挫近9%的拖累下，上期所螺紋、熱卷主力合約雙雙跌超4%。21日夜盤時段，兩品種期價再度跳空低開逾3%。盡管自5月下旬以來，政策面密集出手已經(jīng)令鐵礦、鋼材、煤炭、有色等商品市場情緒明顯降溫，且價格也顯著回落，但嚴監(jiān)管態(tài)勢并沒有改變。6月17日，國家發(fā)展改革委價格司與市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局聯(lián)合赴全國煤炭交易中心調研，了解煤炭市場運行和價格變動情況，并召開座談會，研究做好煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價工作。次日動力煤價格沖高回落。6月21日，國家發(fā)展改革委價格司與市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局又赴北京鐵礦石交易中心開展調研。當日下午鐵礦石價格大幅下挫。由此可見，政策面依舊是黑色系商品當下關注的焦點。
  “高層密切關注大宗商品漲價，發(fā)改委與市場監(jiān)管總局聯(lián)合調研北京鐵礦石交易中心，保供穩(wěn)價下市場投機情緒繼續(xù)降溫，對黑色系構成一定壓力?！眹栋残牌谪浄治龇Q，當前階段盤面對政策較為敏感，鋼價或延續(xù)快節(jié)奏、高波動的寬幅震蕩走勢，關注需求及相關政策演變。
  而從需求端來看，南方梅雨季節(jié)漸行漸近，鋼材需求轉入淡季，庫存進一步累積跡象日趨明顯。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)(Mysteel)統(tǒng)計，截至6月17日當周，國內5大品種鋼材庫存全面進入累庫階段，其中螺紋鋼社庫環(huán)比增加19.97萬噸(2.72%)至753.72萬噸，廠庫環(huán)比增加16.49萬噸，至5.25%。21日鋼銀電商公布的數(shù)據(jù)也顯示，截至6月21日當周，樣本城市鋼鐵總庫存量為1105.32萬噸，環(huán)比增加43.76萬噸，增幅4.12%，其中建筑鋼材庫存環(huán)比增加31.77萬噸，增幅4.96%。
  而從市場出庫情況來看，根據(jù)市場統(tǒng)計口徑，截至6月21日，杭州市場螺紋庫存85.9萬噸，較上周同期增1.2萬噸，在剛剛過去的一個周末當?shù)芈菁y出庫6.7萬噸，較上周同期減1.4萬噸。
  面對轉淡的需求和累積的庫存，鋼廠也紛紛開啟了降價潮。沙鋼自6月21日起將6月下旬螺紋出廠價格在6月中旬價格基礎上下調100元。從同日9時起，首鋼長治也對螺紋鋼、理計光圓鋼筋、盤螺、線材價格統(tǒng)一下調50元/噸。河鋼集團當天也對北京和天津市場螺紋指導價格均下調了50/噸。
  國信期貨分析認為，需求端，鋼材庫存在需求不高的情況下，累庫快于往年；供應端，鋼材總產量繼續(xù)創(chuàng)出歷史同期新高。從基本面來看，鋼材基本面轉差無疑。而鐵礦價格下跌，或使得螺紋鋼生產成本塌陷。加上水泥價格持續(xù)回落，房地產拿地及銷售情況也不理想，海外鋼鐵股從6月11日開始也開啟了迅速的下跌。綜合來看，鋼價后期下跌概率較大，建議持空為主。

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