近日，煤炭市場仍然受到各界的廣泛關(guān)注。與此前瘋漲的形勢不同，在多部門連續(xù)出臺的政策影響下，動力煤價格開啟了快速下降的通道，連續(xù)跌停后已經(jīng)回落至9月底的水平。
10月19日起，國家發(fā)改委密集發(fā)文，對于煤炭價格超出需求基本面的上漲、市場投機炒作等行為進行調(diào)整，并且見效明顯。作為關(guān)系國計民生的重要基礎(chǔ)性和戰(zhàn)略性資源，煤炭產(chǎn)業(yè)將更加關(guān)注理性、秩序和穩(wěn)定。
接連出臺的政策讓煤炭市場顯著降溫，煤炭產(chǎn)業(yè)的邏輯也正發(fā)生著變化。在明確將依法對煤炭價格進行干預(yù)后，國家發(fā)改委再度表態(tài)稱，正考慮將煤炭納入制止牟取暴利的商品范圍。
制止產(chǎn)業(yè)牟取暴利
近期，各界對煤炭的重視程度前所未有。為了保供穩(wěn)價，國家發(fā)改委等多部門密集出臺政策對過熱市場進行調(diào)控。煤炭是重要的基礎(chǔ)性能源，對經(jīng)濟社會發(fā)展影響大，與居民生活也密切相關(guān)，且煤炭產(chǎn)業(yè)基本依靠國內(nèi)供應(yīng)，主產(chǎn)地集中。
隨著市場逐漸穩(wěn)定，國家發(fā)改委對煤炭市場調(diào)控的要求也更進一步。10月26日，國家發(fā)改委發(fā)文表示，近期煤炭價格大幅上漲，社會各方面反響強烈。按照《價格法》及制止牟取暴利等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，國家發(fā)改委正研究建立規(guī)范的煤炭市場價格形成機制，引導(dǎo)煤炭價格長期穩(wěn)定在合理區(qū)間。
國家發(fā)改委指出，正研究將煤炭納入制止牟取暴利的商品范圍，已組織開展煤炭行業(yè)成本效益調(diào)查，測算確定正常情況下煤炭市場平均價格、平均差價率、平均利潤率及合理幅度等。
在此基礎(chǔ)上，國家發(fā)改委將統(tǒng)籌考慮煤炭行業(yè)合理成本、正常利潤和市場變化，研究建立“基準價+上下浮動”的煤炭市場價格長效機制，并加強與燃煤發(fā)電市場化電價機制的銜接，同時完善配套措施、著力強化監(jiān)管，對不嚴格執(zhí)行市場價格機制的行為，將依法依規(guī)嚴厲查處，引導(dǎo)煤炭市場回歸理性，引導(dǎo)煤炭價格回歸合理區(qū)間，推動煤、電行業(yè)持續(xù)協(xié)調(diào)健康發(fā)展。
在此之前，為了緩解煤炭價格上漲對電廠帶來的沖擊，多地已經(jīng)調(diào)整了電價上下浮動的限制。如今，煤炭價格飛漲嚴重脫離供需基本面，國家發(fā)改委對于煤炭市場價格的調(diào)整思路，又將帶來怎樣的影響呢？
華北電力大學教授、能源互聯(lián)網(wǎng)研究中心主任曾鳴對21世紀經(jīng)濟報道記者指出，國家發(fā)改委的此番表態(tài)意在引導(dǎo)煤炭市場進一步規(guī)范化，這也有利于更好地促進煤電的市場化。
曾鳴指出，煤炭與電力同樣具備資源屬性，與普通商品有所不同；煤炭與電力的價格反映了其成本和合理利潤，但同時也要防范牟取暴利。規(guī)范化的煤炭市場能夠與下游煤電市場進行更好的聯(lián)動，在政府的嚴格管控下，煤炭和電力市場都將進一步得到完善。
打擊市場過度炒作
中信期貨黑色建材研究團隊在研報中指出，煤炭作為礦產(chǎn)資源品，除卻部分債務(wù)問題較為嚴重的煤企以外，實際綜合成本一般都在300元/噸以內(nèi)，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)可達200元/噸以內(nèi)。由于國內(nèi)煤炭消費八成以上主要作為燃料使用，因而其坑口產(chǎn)出后并無更多高附加值產(chǎn)品，而是選洗之后直接銷售，其實際綜合成本相對較低。
中信期貨指出，正常年份，作為燃料的動力煤坑口售價一般在400元/噸上下，銷售利潤超過100元/噸。
今年以來，伴隨著全球大宗商品價格的上漲，以及消費旺季需求的逐步增加，在供需偏緊的形勢下，國內(nèi)動力煤價格一路高漲。
國慶節(jié)后，多重因素疊加下，動力煤價格在歷史高點不斷升高。到10月19日，鄭商所動力煤主力合約一度攀升至1982元/噸的高位，較往年的同期水平翻漲數(shù)倍，嚴重偏離供需基本面，炒作意味濃厚。
中信期貨指出，國慶之后動力煤坑口價一度超過1900元/噸，利潤率高達500%。近期，有關(guān)部門對煤炭價格進行了調(diào)控，煤企利潤仍在300%以上，相較于其他行業(yè)仍是遙遙領(lǐng)先；由此可見，價格干預(yù)并非極端措施，而是充分考慮了市場供需的特點。
自10月19日起，國家發(fā)改委開始密集表態(tài)，對煤炭產(chǎn)業(yè)上下游多個環(huán)節(jié)進行調(diào)節(jié)。此后，煤價也進入快速下降的通道。至今，動力煤期貨主力合約在7天內(nèi)暴跌745元/噸，目前已經(jīng)回落至1237元/噸，跌幅達到37.59%。
華北電力大學經(jīng)濟管理學院教授袁家海對21世紀經(jīng)濟報道記者指出，作為關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資源，煤炭市場未來將在國家的嚴格規(guī)范管理下有序運行。
供需基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)
自9月底以來，在國家發(fā)改委等有關(guān)部門的調(diào)控下，全國煤炭供需、電廠供煤等均有明顯好轉(zhuǎn)。
據(jù)國家發(fā)改委介紹，10月5日以來，全國統(tǒng)調(diào)電廠供煤已經(jīng)連續(xù)20日大于耗煤，其中10月19日以來電廠供煤大于耗煤均超過100萬噸，10月23日達到200萬噸。到10月24日，統(tǒng)調(diào)電廠供煤714萬噸，電廠存煤達到9569萬噸，比9月底增加1700萬噸，可用17天。
國家發(fā)改委表示，電廠存煤水平快速提升，電煤安全保障能力也大幅提升；隨著煤炭產(chǎn)能進一步釋放，大秦線檢修完畢，電廠供煤將進一步提升。
國家發(fā)改委還在近日赴國家能源集團、華能集團、大唐集團、中煤集團等調(diào)研對接中央企業(yè)煤炭增產(chǎn)增供工作，強調(diào)中央企業(yè)要在今冬明春保供保暖中發(fā)揮示范帶頭作用，在保障安全生產(chǎn)和做好生態(tài)保護的前提下，推動具備增產(chǎn)潛力的煤礦盡快釋放產(chǎn)能。
與此同時，重點煤炭企業(yè)也以實際行動保供穩(wěn)價，近期大同、朔州、蒙東、鄂爾多斯、榆林、銅川等地多處煤礦主動降低煤炭坑口銷售價格，降價幅度均在100元/噸以上，最高降價達到360元/噸。
除此以外，國務(wù)院國資委、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等相繼表態(tài)，守住7天存煤安全底線，抑制過度投機、杜絕資本惡意炒作，督促金融機構(gòu)對符合條件的煤電、煤炭、供暖等企業(yè)和項目給予合理信貸支持等，國家稅務(wù)局也在10月22日發(fā)布消息，對煤電和供熱企業(yè)四季度應(yīng)繳稅款全部辦理緩稅。
中信期貨研報指出，在政策強力保供的背景下，煤炭市場供應(yīng)量大幅增加，市場缺煤情況基本得以解決，四季度“煤荒”問題基本難以再現(xiàn)，缺口也將在不斷盈余中緩慢彌補，階段性調(diào)整可能在所難免。
開源證券分析師張緒成預(yù)計，今冬或再度面臨冷冬預(yù)期，需求或迎來較大增長，同時在電價上調(diào)以及融資、退稅等紓困政策的支持下，電廠現(xiàn)金流壓力或?qū)⒕徑?，實際耗煤需求將獲得有效釋放。產(chǎn)能核增的釋放是四季度保供的關(guān)鍵，預(yù)計供給緊缺的問題將得到有效緩解。
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