今年以來，受全球疫情沖擊、供需錯配、流動性寬松等多重因素影響，全球大宗商品價格波動劇烈，產(chǎn)業(yè)鏈面臨物流受阻、資金緊張、產(chǎn)銷困難等嚴峻挑戰(zhàn)，“保供穩(wěn)價”也成為第三屆（2021）中國大宗商品金融服務(wù)創(chuàng)新峰會最關(guān)注的熱點問題。在由永安期貨總經(jīng)理葛國棟主持的圓桌對話中，各家期貨交易所相關(guān)負責人表示，將通過完善品種合約規(guī)則，打造標準倉單交易平臺、場外綜合業(yè)務(wù)平臺，開展企業(yè)風險管理計劃，加快碳排放權(quán)、外匯等期貨品種研究等舉措，維護市場穩(wěn)定運行，進一步提高期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

  面對今年大宗商品價格大幅波動，鄭商所推出了一系列服務(wù)“保供穩(wěn)價”、服務(wù)實體經(jīng)濟的具體舉措。鄭商所副總經(jīng)理王曉明在會上介紹說，一方面，鄭商所強化監(jiān)管，及時施策穩(wěn)定市場預期。鄭商所認真學習貫徹國務(wù)院常務(wù)會議精神，全面落實證監(jiān)會有關(guān)要求，密切跟蹤分析品種現(xiàn)貨市場變化，加強與現(xiàn)貨管理部門、產(chǎn)業(yè)客戶的溝通，充分發(fā)揮一線監(jiān)管職責。今年以來，針對大宗商品價格波動，鄭商所及時果斷地采取提高交易保證金標準、漲跌停板幅度、交易手續(xù)費標準，實施交易限額、修改限倉標準等措施，積極引導市場預期，有效降低了市場熱度。

  另一方面，鄭商所也注重“練好內(nèi)功”。緊跟現(xiàn)貨市場變化趨勢，修改完善棉花、玻璃、鐵合金等品種合約規(guī)則；調(diào)整動力煤期貨滯納金費用、優(yōu)化結(jié)算流程?！疤歼_峰、碳中和”目標提出后，為服務(wù)國家新能源戰(zhàn)略、助力清潔能源行業(yè)發(fā)展，鄭商所積極探索利用純堿期貨服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)的方式方法，深入調(diào)研光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)市場情況，將安徽納入純堿期貨交割區(qū)域。

  同時，鄭商所多措并舉，持續(xù)發(fā)力服務(wù)實體經(jīng)濟。一是將產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)作為服務(wù)實體經(jīng)濟的重要抓手，以龍頭企業(yè)為中心，發(fā)揮示范效應和“傳、幫、帶、連”作用，帶動上下游企業(yè)正確認識、參與期貨市場，管理經(jīng)營風險，保持供應鏈穩(wěn)定。

  二是依托鄭商所場外綜合業(yè)務(wù)平臺，根據(jù)市場及客戶的需求不斷引入新業(yè)務(wù)模式，在非標資源方面努力探索。特別是引入產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，發(fā)揮資源整合優(yōu)勢，深度促進產(chǎn)融結(jié)合。今年9月，中華棉倉單購銷專區(qū)在鄭商所場外平臺正式上線交易，從近期運行情況看，報價活躍，交易規(guī)模和企業(yè)參與積極性超出預期。

  三是通過系列主題活動，助力中小企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。鄭商所有針對性地增強對中小企業(yè)的服務(wù)力度，與中期協(xié)聯(lián)合舉辦“穩(wěn)企安農(nóng)護航實體——保供穩(wěn)價背景下期貨服務(wù)中小企業(yè)”主題活動20場。不少期貨經(jīng)營機構(gòu)通過基差報價、倉單服務(wù)和場外期權(quán)，幫助企業(yè)實現(xiàn)風險管理的個性化定制，緩解了企業(yè)壓力。

  四是在河南、安徽、山東等地創(chuàng)新開展尿素“商儲無憂”試點，助力穩(wěn)供應保春耕，支持承儲企業(yè)參與尿素期貨套期保值，并對企業(yè)參與期貨市場的倉儲費、交易手續(xù)費等各項費用予以資金支持，有效規(guī)避承儲期間的價格波動風險。

  自新冠疫情開始以來，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大變化，“保供穩(wěn)價”成了推動國民經(jīng)濟有序健康發(fā)展的主基調(diào)。大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東表示，大商所積極融入新發(fā)展格局，著重從兩個方面探索更好發(fā)揮期貨市場功能、服務(wù)“保供穩(wěn)價”和國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效路徑。

  一是苦練內(nèi)功，努力為實體經(jīng)濟提供有效的價格信號和風險管理場所。“產(chǎn)品工具上市后，如何更高質(zhì)量地運行是我們關(guān)注的重點。”他說，近年來，大商所按照場內(nèi)場外齊抓并進的思路推進市場建設(shè)。在場內(nèi)，圍繞已上市品種施行“一品一策”、因品施策，通過提升合約連續(xù)活躍度和交割便利性、加強市場監(jiān)管等舉措，在維護好市場秩序的同時，持續(xù)優(yōu)化市場運行質(zhì)量和效率，服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)深度參與。在場外，戰(zhàn)略性啟動“一圈兩中心”場外市場建設(shè)，通過交易所搭平臺，聚集各方資源，共同服務(wù)實體企業(yè)，構(gòu)建大宗商品生態(tài)圈，建設(shè)大宗商品交易中心和價格信息中心。

  二是搭臺賦能，為企業(yè)提供針對性期貨風險管理方案。程偉東表示，交易所建市場搭的是平臺，服務(wù)則主要靠期貨公司、期現(xiàn)公司和銀行、證券、保險、基金等金融機構(gòu)?！盀橥苿咏鹑跈C構(gòu)提升服務(wù)能力，我們在2014年首先開展了場外期權(quán)項目試點后，多年來陸續(xù)推出基差貿(mào)易和場內(nèi)期權(quán)項目，現(xiàn)已整合成綜合性的‘大商所企業(yè)風險管理計劃’，通過助力期貨公司及風險管理公司鍛煉人才隊伍、提升服務(wù)能力，更好地服務(wù)實體企業(yè)利用衍生工具。截至目前，“大商所企業(yè)風險管理計劃”已累計開展300多個項目，服務(wù)企業(yè)近500家。今年上半年參與項目備案的134家企業(yè)中，52%為中小微企業(yè)?！睋?jù)他介紹，針對航運物流價格大漲的情況，大商所在加快推進集裝箱運力期貨研發(fā)進程，爭取早日推動上市，為物流企業(yè)及相關(guān)貿(mào)易企業(yè)提供風險管理工具。未來，大商所將構(gòu)建日益完善的場內(nèi)場外產(chǎn)品體系，提供更專業(yè)、更精細的衍生品服務(wù)，為國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻。

  目前，廣期所正在大力推進碳排放權(quán)期貨市場的建設(shè)。廣期所副總經(jīng)理曹子海表示：“雙碳目標是我國實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是推動構(gòu)建人類命運共同體的必然選擇?！彼岬?，碳市場是實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的一個重要政策工具，而期貨市場作為碳市場的一個組成部分，相關(guān)期貨產(chǎn)品的上市將有利于通過市場化手段實現(xiàn)碳排放權(quán)的合理定價和碳排放權(quán)資源的合理配置，推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的綠色升級。全國碳現(xiàn)貨市場已于7月16日啟動。預計未來幾年中，低碳轉(zhuǎn)型升級帶來的挑戰(zhàn)也將通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導到經(jīng)濟各個領(lǐng)域，而相關(guān)期貨產(chǎn)品則可以為不同的產(chǎn)業(yè)行業(yè)企業(yè)提供風險管理工具，有利于企業(yè)全面推進低碳的轉(zhuǎn)型升級。

  上期所正致力于打造場內(nèi)場外聚合、線上線下融合、期貨現(xiàn)貨結(jié)合、商品金融聯(lián)合的綜合性國際化的一流衍生品服務(wù)平臺，向綜合性大宗商品交易和風險管理生態(tài)體系的方向努力。上期所商品三部總監(jiān)張宏民介紹說，近年來，上期所持續(xù)推出品種交割儲運環(huán)節(jié)多項創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。

  自2018年5月28日上線以來，上期標準倉單交易平臺始終聚焦金融與實體的深度融合，不斷通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外互聯(lián)互通，盤活存量資產(chǎn)，提升倉單流通效率，加速企業(yè)資金回籠。目前，平臺已上線13個品種的標準倉單交易業(yè)務(wù)，以及天然橡膠延伸倉單交易業(yè)務(wù)，市場運行平穩(wěn)，交易日趨活躍，實體企業(yè)和金融機構(gòu)參與積極。2020年11月，平臺上線標準倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)。截至今年9月底，相關(guān)企業(yè)特別是民營企業(yè)，通過該業(yè)務(wù)獲得超過10億元貸款，在一定程度上緩解了企業(yè)的資金壓力。

  在貿(mào)易商廠庫方面，上期所一是發(fā)揮現(xiàn)有貿(mào)易商廠庫跨境資源調(diào)撥能力，推出了跨境交收業(yè)務(wù)。2021年1月下旬，上海國際能源交易中心圓滿完成了首次低硫燃料油“境內(nèi)交割+境外提貨”，在期貨市場發(fā)展30年來首次實現(xiàn)了以人民幣計價的跨境交割。二是擴大貿(mào)易商廠庫的資格申請范圍，促進產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。上期所創(chuàng)新性地引入了風險管理公司作為交割倉庫貿(mào)易商廠庫。

此外，為深入貫徹中共中央、國務(wù)院《關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》的指示精神，上期所正積極推進全國性大宗商品倉單注冊登記中心建設(shè)。這將進一步促進產(chǎn)融結(jié)合，便利倉單作為銀行可質(zhì)押標的物，幫助實體企業(yè)增信、盤活現(xiàn)貨資產(chǎn)，為現(xiàn)貨市場規(guī)范發(fā)展提供有力支撐，也有利于期貨市場自身的高質(zhì)量發(fā)展。

金融期貨方面，中金所外匯事業(yè)部負責人王瑋表示，未來外匯期貨推出后，將對企業(yè)現(xiàn)金流、非貿(mào)易價格因素的避險起到一定積極作用。尤其是從現(xiàn)金流管理上，為企業(yè)提供一個很好的幫助。據(jù)他介紹，交易所正在積極加快相關(guān)品種的研發(fā)，雖然目前國內(nèi)還未推出外匯期貨，但是部分風險管理公司已經(jīng)開始為企業(yè)提供外匯的風險管理服務(wù)，促進國內(nèi)形成良好的市場基礎(chǔ)，未來外匯期貨上市后，將有效幫助企業(yè)管理價格和收入風險。

  浙江國際油氣交易中心有限公司董事長陳嶸介紹說，2020年，上期所戰(zhàn)略入股浙油中心，以此為契機，各方正在攜手打造我國第一個以區(qū)塊鏈技術(shù)為支撐的期現(xiàn)一體化大宗商品登記基礎(chǔ)設(shè)施的應用場景，與舟山的港口優(yōu)勢、儲運基地建設(shè)相結(jié)合，將有效助力油氣化工大宗商品的“保供穩(wěn)價”，保障國家戰(zhàn)略物資供應安全。

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