昨上海螺紋報價5870元/噸漲20元。受能耗雙控影響螺紋產(chǎn)量近期降幅明顯擴大，截至上周螺紋產(chǎn)量較去年同期同比回落28%，目前京津冀、華東、華南、東北等區(qū)域均有限產(chǎn)強化預期，多數(shù)鋼廠陸續(xù)公布停產(chǎn)檢修計劃，鋼廠鐵水產(chǎn)量基本延續(xù)回落態(tài)勢，隨著能耗雙控繼續(xù)影響，高爐電爐開工率均出現(xiàn)明顯下行，螺紋鋼的產(chǎn)量縮減預期持續(xù)增強，雖然目前螺紋煉鋼利潤偏高，鋼廠生產(chǎn)積極性較好，但隨著各省市限產(chǎn)政策有持續(xù)增強趨勢，螺紋產(chǎn)量仍有較大下滑空間。終端需求表現(xiàn)一般，水泥開工出現(xiàn)小幅回落，成交略有回暖，昨日建材成交26.27萬噸尚可，庫存保持正常去化，旺季需求尚無超預期表現(xiàn)，投機需求表現(xiàn)尚可，低價需求有支撐，短期表需雖連續(xù)兩周回落，但回落空間或將有限，環(huán)比回升趨勢仍將持續(xù)，但絕對量改善或將不及預期，中期隨著房地產(chǎn)政策仍在趨嚴，地產(chǎn)投資延續(xù)回落趨勢，此外恒大事件繼續(xù)發(fā)酵，房企悲觀，土地流拍蔓延，地產(chǎn)耗鋼需求中期下滑趨勢基本確認，但隨著經(jīng)濟下行壓力較大，逆周期調節(jié)預期也將持續(xù)支撐。綜合來看，限產(chǎn)預期主導，各省市限產(chǎn)限電政策嚴格且有加強趨勢，鋼廠產(chǎn)量仍有較大下滑空間，旺季需求基本進入預期驗證階段，此外經(jīng)濟下行壓力較大，逆周期調節(jié)也將對鋼材需求形成支撐，專項債投放有望加速，盤面貼水情況下鋼價仍有持續(xù)較強上行驅動，但在短期盤面利潤偏高、高價成交放緩以及中期需求下行確認等因素影響下仍易出現(xiàn)調整，操作上以逢回調買入為主。

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