8月30日，煤炭概念午后大幅拉升，截至發(fā)稿，廣匯能源、鄂爾多斯、特變電工漲停，中泰化學(xué)漲逾9%，其余多股均不同程度上漲。
得益于煤炭價(jià)格高位運(yùn)行，煤企業(yè)績迎來大翻身。數(shù)據(jù)顯示，目前已有多家煤企正式披露半年報(bào)業(yè)績，多數(shù)企業(yè)上半年凈利潤翻倍。
山西焦化中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為50.29億元，同比增長61.38%；歸母凈利潤13.75億元，同比增長206.16%；基本每股收益0.54元。公司共計(jì)采購煤炭228.43萬噸，共計(jì)銷售焦炭179.65萬噸。報(bào)告期內(nèi)，整體上焦炭處于供需緊平衡狀態(tài)，焦炭價(jià)格和利潤都處于相對(duì)較高水平。
蘭花科創(chuàng)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.63億元，同比增長79.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.95億元，同比增長374.43%；基本每股收益0.6083元。報(bào)告期內(nèi)，公司煤炭、尿素等主要產(chǎn)品價(jià)格保持高位運(yùn)行。
昊華能源披露的上半年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，煤炭“量價(jià)同升”推動(dòng)公司業(yè)績提升。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.26億元，同比增長52.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.31億元，同比增長570.17%。每股收益0.53元，同比增長562.50%。
潞安環(huán)能2021年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入177.37億元，同比增加50.34%；凈利33.27億元，同比凈利增加182.64%。
中煤能源披露2021年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入987億元，同比增長60.8%，比2019年上半年增長61.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤76億元，同比增長228.5%
中信證券表示，今年以來，產(chǎn)地供給約束明顯，全國煤炭產(chǎn)量3-7月整體出現(xiàn)同比負(fù)增長。盡管有保供政策不斷落地，但新增產(chǎn)量釋放需要過程，在火電高增速的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)供給偏緊的格局短期難以逆轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)有望維持高位，9月淡季雖有波動(dòng)，但在7~8月的煤價(jià)基數(shù)上，三季度均價(jià)大概率環(huán)比會(huì)繼續(xù)抬升。特別是在后續(xù)冬季需求季節(jié)性增加的背景下，四季度動(dòng)力煤價(jià)也有望進(jìn)一步上漲。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤 市場價(jià)格全年平均大約在870元左右，同比增長55%。
按照目前市場預(yù)期，板塊平均P/E估值還在7~8倍左右，業(yè)績向好的龍頭公司估值在6倍，依然處于被低估值的水平。二季度基金重倉煤炭行業(yè)市值規(guī)模占比僅0.56%，依然低配0.22pct。因此在基本面景氣維持高位、板塊龍頭估值具備吸引力的情況下，板塊的配置需求短期或有增加，在機(jī)構(gòu)低配的條件下，板塊上漲阻力也較小。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前雖然“保供”政策不斷落地，行業(yè)供給緊張格局短期也難扭轉(zhuǎn)，煤價(jià)整體有望維持高位。焦煤價(jià)格供給缺口明顯，價(jià)格不斷創(chuàng)新高；動(dòng)力煤均價(jià)大概率環(huán)比逐季改善。加之短期上市公司中報(bào)業(yè)績向好，優(yōu)質(zhì)公司估值吸引力明顯，配置性價(jià)比仍在。
開源證券表示，中長期來看，在碳中和背景下，供改以來新增產(chǎn)能的集中投放已經(jīng)接近尾聲，供給彈性整體收縮，而需求端仍有增長空間，煤炭市場或?qū)⒃谳^長時(shí)間內(nèi)維持緊平衡，驅(qū)動(dòng)煤價(jià)中樞上移，因此煤企業(yè)績改善存在長期支撐邏輯。中報(bào)季接近尾聲，煤企上半年業(yè)績普遍同比大增，且Q2業(yè)績環(huán)比改善，下半年考慮到保供放量及煤價(jià)強(qiáng)勢，煤企有望量價(jià)兩端均獲支撐，看好下半年業(yè)績進(jìn)一步改善，當(dāng)前市場仍未準(zhǔn)確定價(jià)，煤炭板塊低估值特點(diǎn)突出，持續(xù)看好煤炭股估值回歸。
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