摩根士丹利在最新研報中表示，戰(zhàn)爭造成伊朗約1300–1500萬噸/年煉鋼產(chǎn)能受損，這將導(dǎo)致伊朗鋼材及原料出口下降，中東及亞洲買家被迫尋找替代供應(yīng)。

由Alain Gabriel領(lǐng)導(dǎo)的分析師團隊4月6日發(fā)布題為《伊朗鋼鐵中斷：評估海運市場的影響》的報告，重點分析了伊朗鋼鐵產(chǎn)能中斷對全球，特別是中東和亞洲海運市場的潛在連鎖反應(yīng)。

據(jù)央視新聞消息，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡當(dāng)?shù)貢r間4日稱，以方此前已摧毀伊朗70%的鋼鐵生產(chǎn)能力，以色列將繼續(xù)對伊朗相關(guān)產(chǎn)業(yè)實施打擊。

分析師認(rèn)為，盡管伊朗在全球鋼鐵總產(chǎn)量中的占比有限，但在海運半成品鋼材和直接還原鐵（DRI）等特定領(lǐng)域，它是關(guān)鍵參與者。如此大規(guī)模的產(chǎn)能中斷將迫使區(qū)域買家重新調(diào)整供應(yīng)鏈，并在邊際上推高海運市場的緊張程度。

伊朗產(chǎn)能損失情況

摩根士丹利報告指出，伊朗至少有兩家主要鋼鐵生產(chǎn)商受損，導(dǎo)致1300萬至1500萬噸/年的鋼鐵產(chǎn)能中斷。

主要受影響企業(yè)包括MobarakehSteel（影響900-1000萬噸/年）和KhuzestanSteelCompany（影響400-500萬噸/年）。此次中斷相當(dāng)于伊朗總產(chǎn)能（約5500萬噸）的24-27%，以及2025年粗鋼預(yù)估產(chǎn)量的41-47%。

伊朗在全球鋼鐵體系中的地位

2025年伊朗粗鋼產(chǎn)量約3200萬噸，自2015年以來產(chǎn)能翻了近一番，其在全球產(chǎn)量中的占比持續(xù)提升。

伊朗是全球主要的直接還原鐵（DRI）供應(yīng)國，2025年生產(chǎn)了約3700萬噸直接還原鐵，占全球總產(chǎn)量的25%。

伊朗2025年鐵礦石產(chǎn)量約6800萬噸，約占全球供應(yīng)量的3%。

伊朗已從邊緣出口國轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性的鋼鐵凈出口國。在經(jīng)歷了前幾年的波動后，伊朗的鋼鐵和鐵礦石出口在2023-2024年間強勁反彈，強化了其在區(qū)域半成品鋼材貿(mào)易中的地位。

出口數(shù)據(jù)顯示，伊朗2024年出口約1100萬噸鋼鐵（占全球出口的2-3%）、約80萬噸DRI（占全球出口的7%）以及約2200萬噸鐵礦石（占全球出口的1.3%）。

伊朗的粗鋼和DRI產(chǎn)量增長速度均超過全球平均水平，增強了其在全球金屬供應(yīng)中的重要性。

海運市場的潛在影響

摩根士丹利分析師稱，由于生產(chǎn)中斷，預(yù)計將有約2300萬噸的海運鋼鐵產(chǎn)品面臨風(fēng)險，這相當(dāng)于除中國以外全球海運市場的3%。

伊朗是鋼鐵原料供應(yīng)鏈重要一環(huán)，此次供應(yīng)中斷收緊海運市場供給。中東和亞洲部分地區(qū)的買家將首當(dāng)其沖，被迫尋找替代供應(yīng)來源。受影響產(chǎn)品主要是半成品鋼、DRI以及鐵礦石。

隨著中東和亞洲買家被迫尋找替代供應(yīng)，可能將對相關(guān)產(chǎn)品造成價格上行壓力，并重構(gòu)貿(mào)易市場格局。