華泰期貨研究員鄺志鵬8月16日表示，目前減產(chǎn)政策成為主導黑色商品后市走向的最主要因素。若按照30%的減產(chǎn)目標實施，鋼材市場供需得到優(yōu)化，預計8月將會出現(xiàn)明顯去庫存，10月庫存達到近年來的極低水平。他建議單邊逢低做多鋼材期貨品種。

7月以來，國內減產(chǎn)政策得到有力的實施。據(jù)華泰期貨研究院測算，7月國內粗鋼產(chǎn)銷均出現(xiàn)較大幅度的下滑，產(chǎn)量同比下降17%，銷量同比下降21.6%，供需兩弱態(tài)勢明顯。隨著8月15日唐山發(fā)布“關于征求《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質量保障實施方案》意見的通知”，國內政策減產(chǎn)的幅度和力度漸漸明晰，基本和前期市場傳言的全年壓減粗鋼產(chǎn)量3000萬噸匹配。

另根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-6月份我國粗鋼產(chǎn)量同比增6432萬噸。受部分地區(qū)粗鋼減產(chǎn)影響，華泰期貨研究院預計7月份粗鋼產(chǎn)量同比下降500萬-600萬噸。這意味著8-12月份，粗鋼壓減任務接近9000萬噸，占去年同期產(chǎn)量的20%左右。

據(jù)鄺志鵬預測，若按照30%的減產(chǎn)目標實施，鋼材供需得到優(yōu)化，預計8月將會明顯去庫存，10月庫存達到近年的極低水平；原料消費全面承壓，初級鐵元素，尤其鐵礦開始過剩，庫存將連續(xù)累庫至高位；焦炭受供給端擾動和焦煤供給減量影響，預計焦炭市場大體維持緊平衡狀態(tài)。若減產(chǎn)力度繼續(xù)加強，則鋼材供需大幅、無限優(yōu)化，鐵礦石市場出現(xiàn)嚴重過剩，碳元素也同步轉為過剩，但輕于鐵元素。

投資方面，他建議單邊逢低做多鋼材期貨品種；跨品種方面，從整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈角度考慮，隨著減產(chǎn)的深化，材礦將完全呈現(xiàn)出蹺蹺板式格局，所以，推薦積極配置做多材礦比價，超配成材。再考慮煤焦供給后期仍然面臨收縮的態(tài)勢，而鐵礦石供給仍有較大增量，所以推薦多焦空礦的套利組合。

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