近日，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)夏應(yīng)顯在11月例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，為落實(shí)2024年《政府工作報(bào)告》提出的關(guān)于全國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)圍的任務(wù)要求，生態(tài)環(huán)境部組織編制了《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋水泥、鋼鐵、鋁冶煉行業(yè)工作方案》（下稱《方案》），并征求了各方意見。下一步，生態(tài)環(huán)境部將進(jìn)一步落實(shí)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》規(guī)定，修訂出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理辦法》等配套制度，積極推動(dòng)將鋼鐵、水泥、鋁冶煉三個(gè)行業(yè)納入到全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。碳市場(chǎng)擴(kuò)圍漸近，鋼鐵等行業(yè)將率先納入，其會(huì)對(duì)鋼鐵行業(yè)、相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生哪些影響？對(duì)此，期貨日?qǐng)?bào)記者采訪了市場(chǎng)人士。

A重塑市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)

鋼鐵是高排放行業(yè)，而我國(guó)是全球鋼鐵生產(chǎn)大國(guó)。根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全球粗鋼產(chǎn)量達(dá)到18.9億噸，直接碳排放總量約為36.1億噸，占全球人類活動(dòng)碳排放總量的8.8%。其中，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為10.2億噸，占全球總產(chǎn)量的54%，CO2排放量也超過(guò)了全球鋼鐵行業(yè)總排放量的50%。

中信建投期貨黑色研究員楚新莉告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，我國(guó)鋼鐵行業(yè)碳排放總量和排放強(qiáng)度均較大。鋼鐵行業(yè)僅次于電力行業(yè)，每年的碳排放量約為18億噸，占全國(guó)碳排放總量的15%左右。近年來(lái)，在政策引導(dǎo)和支持下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)采用了超低排放改造、產(chǎn)能置換、能效提升等方式，在低碳轉(zhuǎn)型方面取得了一定成效。2014—2023年，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的鋼鐵企業(yè)平均噸鋼綜合能耗下降近6%。

“全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)擴(kuò)圍，對(duì)鋼鐵行業(yè)而言機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?！焙Ｍㄆ谪浹芯克谏M長(zhǎng)邱怡宏認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)全面參與全國(guó)碳排放權(quán)交易，需要建立對(duì)應(yīng)的碳排放管理體系，確保數(shù)據(jù)信息等基礎(chǔ)性工作制度及體系的完善。從生產(chǎn)角度考慮，此舉勢(shì)必推動(dòng)企業(yè)改善生產(chǎn)技術(shù)、推進(jìn)低碳能源使用。在持續(xù)降低碳排放的過(guò)程中，引入新技術(shù)和提高能效、降低礦物燃料消耗、借助高爐煤氣發(fā)電站、多使用電弧爐煉鋼等是主流方式。由于鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，近兩年鋼鐵行業(yè)低利潤(rùn)幾乎成為常態(tài)。因此，鋼鐵行業(yè)一旦被納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，短期來(lái)看，企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行成本被推高就是確定性事件，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力隨之加大。

“鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。本次擴(kuò)容是推動(dòng)我國(guó)實(shí)現(xiàn)‘雙碳’戰(zhàn)略的重要一步，鋼鐵行業(yè)供給結(jié)構(gòu)將被重塑?！比A東地區(qū)一位鋼企人士說(shuō)。

B豐富企業(yè)盈利模式

在企業(yè)人士看來(lái)，鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將增加相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。企業(yè)需承擔(dān)履約成本，還需為實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)投入大量的長(zhǎng)期資金。履約成本是指有排放缺口（實(shí)際排放量大于獲得的免費(fèi)配額的部分）的企業(yè)需要在全國(guó)碳市場(chǎng)購(gòu)買碳排放權(quán)，以實(shí)現(xiàn)每年年底的履約清繳。

上述華東地區(qū)鋼企人士給記者算了一筆賬，對(duì)一個(gè)年產(chǎn)能1000萬(wàn)噸的鋼鐵企業(yè)而言，假設(shè)其缺口率在2%~3%，按照碳價(jià)100元/噸估算，其每年的履約成本將增加2000萬(wàn)~3000萬(wàn)元。

據(jù)楚新莉介紹，鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)在技術(shù)方面會(huì)提高成本。為降低碳排放，企業(yè)通常會(huì)進(jìn)行技術(shù)改造，例如引入高溫高壓干熄焦裝置技術(shù)、高爐鼓風(fēng)除濕節(jié)能技術(shù)、轉(zhuǎn)爐煤氣干法回收技術(shù)、螺桿膨脹動(dòng)力驅(qū)動(dòng)節(jié)能技術(shù)等節(jié)能降碳技術(shù)，這都需要高額的初始投資。同時(shí)，在管理方面也會(huì)提高成本。企業(yè)需要成立專門的碳資產(chǎn)管理部門，建立完善的碳資產(chǎn)管理體系，從組織架構(gòu)到運(yùn)營(yíng)模式全面推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型，其中包括碳排放數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)、報(bào)告與核查（MRV），也包括招聘兼具工藝流程專業(yè)知識(shí)和熟悉碳市場(chǎng)政策的復(fù)合型專門人才，通過(guò)全員低碳意識(shí)的培養(yǎng)和制度完善，形成系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化的碳管理機(jī)制。一般來(lái)講，企業(yè)達(dá)到最新環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)保成本（技術(shù)改造、管理成本等）為100~150元/噸，對(duì)年產(chǎn)能1000萬(wàn)噸的鋼鐵企業(yè)而言，成本增加超10億元。

在邱怡宏看來(lái)，通過(guò)成本提升壓縮利潤(rùn)空間，有助于控制供給，利潤(rùn)對(duì)供需平衡的影響將逐漸加大。此外，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)擴(kuò)圍有助于降低碳排放，也有助于通過(guò)低碳鋼鐵產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

“盡管企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本增加，但納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)也為部分鋼鐵企業(yè)提供了多元化的盈利機(jī)會(huì)?！背吕蛘f(shuō)，一方面，企業(yè)可以通過(guò)碳交易獲益，綠色發(fā)展領(lǐng)先、減排能力強(qiáng)、碳排放因子低、配額有盈余的企業(yè)可以通過(guò)出售多余的碳配額獲得收益，轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)來(lái)源。同時(shí)，隨著低碳需求的增長(zhǎng)，低碳鋼材等綠色產(chǎn)品存在溢價(jià)，其可在市場(chǎng)中獲得更高的定價(jià)，從而提高企業(yè)的盈利能力，例如低碳鋼材因碳足跡較低將越來(lái)越受建筑、汽車、家電等行業(yè)青睞，特別是在對(duì)環(huán)境合規(guī)性和低碳供應(yīng)鏈有嚴(yán)格要求的市場(chǎng)中，更具競(jìng)爭(zhēng)力。另外，開發(fā)低碳產(chǎn)品還能為企業(yè)帶來(lái)優(yōu)惠政策或補(bǔ)貼，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)擴(kuò)容后，為其他碳金融產(chǎn)品的出臺(tái)提供了較好的支持，企業(yè)未來(lái)可以重點(diǎn)利用碳金融工具（如碳期貨、碳期權(quán)、碳質(zhì)押貸款），盤活碳資產(chǎn)以提高資金使用效率，獲得碳相關(guān)融資以推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

C促進(jìn)行業(yè)優(yōu)化整合

“加入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將加速鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革。高排放、低效率的企業(yè)會(huì)因難以承擔(dān)高額履約成本而停工、停產(chǎn)，甚至退出市場(chǎng)，落后產(chǎn)能加速被淘汰?！背吕蜓a(bǔ)充說(shuō)，具有資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)則可能通過(guò)兼并重組整合資源，提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)。2016年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了供給側(cè)改革，并連續(xù)多年大規(guī)模淘汰落后產(chǎn)能，緩解了廢鋼供需錯(cuò)配問(wèn)題，生鐵與粗鋼的產(chǎn)量比顯著下降。到2024年年底，預(yù)計(jì)我國(guó)淘汰鋼鐵產(chǎn)能3億噸，鋼鐵企業(yè)數(shù)量減少20%，能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)能和產(chǎn)量上的深度調(diào)整和優(yōu)化。鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)后，將繼續(xù)影響供給側(cè)，促進(jìn)行業(yè)整合以及淘汰落后產(chǎn)能。

值得注意的是，鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將加速行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的運(yùn)行對(duì)鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)工藝都提出了更高要求。一方面，企業(yè)自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將升級(jí)。高附加值、低碳產(chǎn)品的生產(chǎn)比例將提高，而傳統(tǒng)高排放產(chǎn)品的生產(chǎn)比例將下降。根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)、美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)鋼鐵以長(zhǎng)流程生產(chǎn)為主，2022年全國(guó)電爐鋼產(chǎn)量占比為9.5%，平均噸鋼碳排放量為1.6~1.8噸CO2，而同期歐盟電爐鋼產(chǎn)量占比為43.7%，平均噸鋼碳排放量為1.3~1.5噸CO2。另一方面，綠色低碳工藝將得到推廣。鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝主要分為長(zhǎng)流程和短流程，其中長(zhǎng)流程以高爐到轉(zhuǎn)爐為核心，生產(chǎn)過(guò)程中碳排放量較高，每噸鋼產(chǎn)品平均排放2噸CO2，而短流程工藝以電弧爐為核心，主要使用廢鋼進(jìn)行冶煉，碳排放量相對(duì)較低，每噸鋼產(chǎn)品平均排放0.5噸CO2。

“鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將促進(jìn)企業(yè)調(diào)整工藝流程，向綠色低碳方向發(fā)展，以電弧爐為代表的短流程工藝在碳市場(chǎng)中擁有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，其在未來(lái)的占比將不斷提升。”上述華東地區(qū)企業(yè)人士說(shuō)。

事實(shí)上，在鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)后，由于不同地區(qū)能源結(jié)構(gòu)和政策環(huán)境存在差異，鋼鐵產(chǎn)能分布將繼續(xù)調(diào)整，可能向西南地區(qū)或沿海地區(qū)轉(zhuǎn)移。西南地區(qū)在可再生能源方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，尤其是風(fēng)能、太陽(yáng)能等綠色能源的儲(chǔ)備豐富。隨著國(guó)家對(duì)綠色低碳項(xiàng)目支持力度的加大，這些地區(qū)的鋼鐵企業(yè)有望通過(guò)使用更多的清潔能源來(lái)降低碳排放成本。2021年，西南地區(qū)電力平均二氧化碳因子為0.2113千克CO2/kWh，遠(yuǎn)低于其他地區(qū)。另外，轉(zhuǎn)移至沿海地區(qū)亦是環(huán)保要求下的結(jié)果。近年來(lái)，山東推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)能向沿海轉(zhuǎn)移，京津冀大氣污染傳輸通道城市10家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至沿海，日照嵐山、臨沂莒南跨區(qū)域共同打造沿海先進(jìn)鋼鐵制造產(chǎn)業(yè)基地，預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)后將加速這一趨勢(shì)。

D增強(qiáng)我國(guó)外貿(mào)韌性

據(jù)悉，歐盟已推出歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM），對(duì)鋼鐵、鋁、水泥、化肥等六大類產(chǎn)品征收碳關(guān)稅。其2023年10月開始試運(yùn)行，并于2026年正式起征。2023年，我國(guó)出口至歐盟的鋼鐵產(chǎn)品總量約為650萬(wàn)噸，總額約為750億元，占這六大類產(chǎn)品出口總額的近80%，占我國(guó)全國(guó)出口總額的0.3%。根據(jù)2022年的碳排放數(shù)據(jù)估算，我國(guó)鋼鐵行業(yè)需繳納的CBAM稅費(fèi)超過(guò)100億元，占這六大類產(chǎn)品出口至歐盟的CBAM稅費(fèi)的60%左右。

楚新莉告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，鋼鐵行業(yè)是CBAM實(shí)施后受影響較顯著的領(lǐng)域，而我國(guó)鋼鐵行業(yè)很難快速適應(yīng)CBAM，原因是多方面的。其一，我國(guó)和歐盟碳價(jià)差異較大，目前國(guó)內(nèi)CEA價(jià)格約為100元/噸，歐盟EUA價(jià)格約為70歐元/噸，按照歐元兌人民幣匯率7.5估算，約合人民幣525元/噸。粗略計(jì)算，CBAM稅費(fèi)是產(chǎn)品碳含量乘以歐盟碳價(jià)后，與出口國(guó)碳價(jià)之差。由于中、歐碳價(jià)存在較大差異，我國(guó)出口的鋼鐵產(chǎn)品幾乎沒有獲得碳稅減免的空間，CBAM正式實(shí)施階段，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口利潤(rùn)將遭到擠壓。其二，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)、碳稅相關(guān)體制有待進(jìn)一步完善，我國(guó)與歐盟等的碳價(jià)接軌仍有障礙。向后看，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，有助于相關(guān)企業(yè)提前適應(yīng)國(guó)際要求，減少未來(lái)碳壁壘風(fēng)險(xiǎn)。一方面，覆蓋范圍擴(kuò)大，我國(guó)碳價(jià)有望溫和上行；另一方面，企業(yè)可以通過(guò)參與碳排放權(quán)交易提高碳透明度，減少出口至歐盟時(shí)的碳關(guān)稅負(fù)擔(dān)。

“我國(guó)鋼鐵外貿(mào)市場(chǎng)仍呈初級(jí)產(chǎn)品出口偏多、高端優(yōu)特產(chǎn)品進(jìn)口為主的特點(diǎn)，很容易受國(guó)外市場(chǎng)‘反傾銷’措施影響。在此背景下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)出口面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)品轉(zhuǎn)型需求?！鼻疋暾f(shuō)。

華北地區(qū)一位鋼鐵企業(yè)人士表示，鋼鐵企業(yè)要朝低碳綠色化發(fā)展，主要途徑是通過(guò)提高廢鋼使用比例來(lái)提升電爐鋼產(chǎn)量增速。長(zhǎng)期來(lái)看，這不僅能夠激勵(lì)企業(yè)采用低碳環(huán)保的制造工藝和流程，而且有助于形成以市場(chǎng)化方式淘汰落后產(chǎn)能的有效機(jī)制，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，讓去產(chǎn)能由政策主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)向由市場(chǎng)主導(dǎo)，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。而在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，勢(shì)必有一部分高能耗、低效益的企業(yè)被淘汰，一部分優(yōu)秀企業(yè)則將通過(guò)低碳創(chuàng)新等方式進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。

“鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)能夠促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)品更好地與世界接軌，提升鋼鐵產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。”楚新莉認(rèn)為，第一，企業(yè)將加快低碳技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，打造“低碳鋼鐵”品牌形象，這些綠色生產(chǎn)方式不僅可以降低產(chǎn)品的碳排放強(qiáng)度，而且更加符合國(guó)際市場(chǎng)對(duì)低碳和環(huán)保的要求；第二，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)通過(guò)明確的碳定價(jià)機(jī)制和碳足跡核算標(biāo)準(zhǔn)，促使我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的碳排放數(shù)據(jù)更加規(guī)范化和透明化，更能滿足歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家的碳排放追蹤要求，從而提升產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；第三，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)為企業(yè)提供了與國(guó)際市場(chǎng)接軌的實(shí)踐平臺(tái)，使鋼鐵企業(yè)能夠熟悉國(guó)際碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的規(guī)則和運(yùn)作邏輯，這種經(jīng)驗(yàn)可以幫助我國(guó)鋼鐵企業(yè)在全球市場(chǎng)中占據(jù)主動(dòng)地位，為未來(lái)的國(guó)際合作打下基礎(chǔ)。

上述受訪人士均認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略的重要舉措。企業(yè)層面，成本增加與技術(shù)創(chuàng)新并存；行業(yè)層面，綠色轉(zhuǎn)型和供給優(yōu)化成為必然趨勢(shì)；國(guó)際層面，低碳競(jìng)爭(zhēng)力將決定我國(guó)鋼鐵企業(yè)在全球市場(chǎng)中的地位。此外，我國(guó)鋼鐵企業(yè)也要積極應(yīng)對(duì)納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。其一，需要應(yīng)對(duì)履約壓力，優(yōu)化碳資產(chǎn)管理，提升配額使用效率，利用碳金融等工具增強(qiáng)企業(yè)盈利能力；其二，需要加大低碳技術(shù)投入力度，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與低碳轉(zhuǎn)型之間找到平衡點(diǎn)，通過(guò)研發(fā)和應(yīng)用綠色技術(shù)實(shí)現(xiàn)降本增效；其三，需要應(yīng)對(duì)CBAM等碳壁壘，亦需要深化國(guó)際合作，通過(guò)參與國(guó)際碳市場(chǎng)規(guī)則制定，提升企業(yè)全球話語(yǔ)權(quán)。展望未來(lái)，雖然面臨履約成本和碳關(guān)稅等挑戰(zhàn)，但在政策支持、技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)有望在綠色轉(zhuǎn)型中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步鞏固在全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。