2022年2月份蘭格生鐵成本指數(shù)為156.9點(diǎn)，較上月上升12.3%。同期，蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)小幅上升，月均值為5211元/噸，較上月上升1.0%；2月份成本升幅大于鋼材均價(jià)升幅，可見2月份鋼企盈利空間明顯收縮。

2022年2月份鋼企噸鋼毛利明顯收縮

  在年初鐵礦石價(jià)格明顯上漲帶動下，以4周原料庫存周期測算，2022年2月份成本大幅上行，而鋼價(jià)漲幅相對較弱，各品種毛利呈現(xiàn)收縮狀態(tài)。蘭格鋼鐵研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，高線的月均毛利收縮空間最大，為255元/噸，收縮比例為29.8%；收縮空間最小的品種是鋼坯，為157元/噸，收縮比例為27.5%；其他品種毛利收縮空間在190-245元/噸，收縮比例在27.6-42.2%。

2月鐵礦石價(jià)格沖高回落 原料成本略有下滑

  2月份在國家發(fā)改委對原料市場一系列監(jiān)管下，鐵礦石價(jià)格沖高回落，但從進(jìn)口鐵礦石均價(jià)來看，仍較上月有所上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1061元，較上月下跌17元，跌幅為1.6%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價(jià)為898元，較上月上漲43元，漲幅為5.0%。

  2月份，焦炭價(jià)格完成2輪提降和1輪提漲，均值較上月仍有明顯下降。從均值來看，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價(jià)格為2735元，較上月均值下跌249元，跌幅為8.3%。

  在焦炭價(jià)格下行帶動下，成本支撐作用略有減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用2月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少47元，降幅為1.3%。

近期俄烏沖突影響下 原料價(jià)格上漲有所加快

  近期，隨著俄烏沖突進(jìn)行，俄羅斯、烏克蘭作為國際能源、有色、鐵礦石等方面的資源輸出國，其出口受到一定抑制，使得全球相關(guān)市場供應(yīng)緊張擔(dān)憂加劇，全球能源、有色等大宗商品價(jià)格大幅上揚(yáng)，帶動國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲。特別是原料價(jià)格上漲，使得國內(nèi)鋼企成本明顯上升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，日照港61.5%鐵礦石粉礦價(jià)格為1015元/噸，較2月底上漲135元/噸，漲幅為15.3%；唐山地區(qū)二級冶金焦價(jià)格為3220元/噸，較2月底上漲360元/噸，漲幅為12.6%；3月份以來，由于原料價(jià)格大幅上漲，使得成本短期內(nèi)明顯上升，蘭格鋼鐵研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，使用3月8日原料生產(chǎn)的普通方坯成本較上月底上漲305元/噸，漲幅高達(dá)8.3%。可見，鋼鐵行業(yè)成本壓力加劇，雖鋼價(jià)同期有所上行，但測算即期利潤與上月底相比有100-200元/噸的利潤收縮。

3月份鋼企噸鋼盈利將明顯分化

  3月份國內(nèi)鋼鐵市場面臨的形勢更為復(fù)雜多變。從供給端來看，冬殘奧會、兩會及取暖季限產(chǎn)結(jié)束后，市場將迎來鋼企的逐步復(fù)產(chǎn)。從需求端來看，3月份隨著各地重大工程項(xiàng)目進(jìn)入落地實(shí)施階段，鋼鐵需求將逐步釋放。但地產(chǎn)政策放松短期內(nèi)難改其下行壓力，需要警惕需求釋放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。從國內(nèi)外環(huán)境來看，中央政治局會議及政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，有利于維護(hù)市場良好運(yùn)行環(huán)境。但國際上俄烏局勢變化對全球大宗商品市場形成較大擾動；而美聯(lián)儲3月份預(yù)期加息步伐快慢將對市場形成一定利空影響。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行態(tài)勢。上半月在供給受限持續(xù)、市場供需關(guān)系相對改善、鋼廠提升出廠價(jià)及市場信心良好等影響下，鋼價(jià)震蕩上行概率較大；下半月在鋼企復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快、國家保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)下，鋼價(jià)或有下行壓力。

  從成本端來看，2月份鐵礦石、焦炭相對低位，使得4周庫存周期測算的3月份成本略有下滑；但3月份以來，鐵礦石、焦炭價(jià)格的大幅上漲，鋼鐵產(chǎn)品即期生產(chǎn)成本明顯上漲。因而，原料備庫周期不同，鋼企盈利變化將明顯分化；對于原料備庫周期稍長的鋼企來說，噸鋼盈利將相對具有優(yōu)勢；但對于原料庫存周期短的鋼企來說，噸鋼盈利將面臨較大幅度的收縮。

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