鋼材：政策頻繁擾動(dòng)，鋼材期現(xiàn)齊跌
昨日，由于鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格上漲過快，發(fā)改委對其進(jìn)行了指導(dǎo)，加之午后發(fā)改委召開穩(wěn)煤價(jià)專題會(huì)議，約談部分價(jià)格虛高企業(yè)。受此影響煤炭及鐵礦兩大主原料紛紛跳水，午后鋼材也出現(xiàn)了大幅回調(diào)。至收盤螺紋主力05合約收于4843元/噸，較前日下跌69元/噸；熱卷主力05合約收于4980元/噸，較前日下跌81元/噸?，F(xiàn)貨方面，全國各地鋼材現(xiàn)貨價(jià)格均有50-100元/噸下跌。昨日，鋼谷網(wǎng)公布了全國建材及熱卷的產(chǎn)量、庫存情況，具體數(shù)據(jù)顯示：全國建材庫存1558萬噸，周度環(huán)比增加498萬噸；熱卷庫存454萬噸，周度環(huán)比增加89萬噸，整體庫存周度環(huán)比雖有增量，但仍處于歷史同期低位水平；鋼谷公布的產(chǎn)量方面，受奧運(yùn)會(huì)限產(chǎn)影響，全國建材、熱卷產(chǎn)量周度環(huán)比均有15萬噸左右的下降，同時(shí)仍處于歷史低位水平。
整體來看，自2021年12月中旬中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，所有出臺的財(cái)政、貨幣等相關(guān)政策，都是以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)中求進(jìn)為核心，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策；貨幣政策持續(xù)加碼；由于冬奧，鋼鐵行業(yè)臨時(shí)性的管控仍在不斷干擾著供給的釋放，且預(yù)計(jì)2月份螺紋整體產(chǎn)量有望保持低位；地產(chǎn)政策日益偏暖，疊加鋼材本身低產(chǎn)量、低利潤、低庫存等較好的基本面，同時(shí)短流程成本高企，向上拉扯期貨合約價(jià)格。目前整體投機(jī)氛圍濃烈，加之原料成本支撐強(qiáng)，有利于期現(xiàn)價(jià)格進(jìn)一步向上走強(qiáng)。
粗鋼壓產(chǎn)、限電及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行及變化、爐料價(jià)格等。
鐵礦石：盤中期現(xiàn)大跌，交投氛圍尚可
邏輯和觀點(diǎn)：昨日，受消息面影響，黑色原料商品全線飄綠，鐵礦盤前整體下跌，截至收盤跌幅5.9%?，F(xiàn)貨方面：進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格下跌17-40元/噸，Mysteel62%鐵礦石指數(shù)146.75跌2.05，昨日全國主港鐵礦累計(jì)成交87.5萬噸，環(huán)比上漲45.6%，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨鐵礦石市場整體交投氛圍尚可，近期市場流通的PB粉，麥克粉等中品資源較多，所以港口現(xiàn)貨市場成交量較昨日有所提升。
整體來看，目前鋼鐵生產(chǎn)仍受冬奧的限制，鐵礦需求維持低位，隨著冬奧的結(jié)束，鐵水產(chǎn)量回升有望提振鐵礦需求，但考慮到當(dāng)前鐵礦庫存維持高位，更為關(guān)鍵，政策層面開始關(guān)注鐵礦價(jià)格過快上漲的重大問題，因此鐵礦多空交織，暫以中性觀望為主，注意市場突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
雙焦：政策調(diào)控明顯，盤面應(yīng)聲下跌
焦炭方面：昨日發(fā)改委召開穩(wěn)煤價(jià)專題會(huì)議，約談部分價(jià)格虛高企業(yè)，雙焦價(jià)格應(yīng)聲而落，焦炭2205合約收于3026元/噸，下跌107個(gè)點(diǎn)，跌幅3.42%，現(xiàn)貨方面也陸續(xù)落實(shí)第二輪焦炭采購價(jià)200元/噸的下調(diào)，累計(jì)下調(diào)400元/噸。
焦煤方面：昨日焦煤2205合約收于2320元/噸，下跌150個(gè)點(diǎn)，跌幅6.07%；供給方面，春節(jié)假期，焦煤產(chǎn)量持續(xù)低位。澳煤港存消耗殆盡，進(jìn)口蒙煤仍受疫情影響通關(guān)并不順暢，焦煤整體供給仍處絕對低位。蒙5原煤報(bào)價(jià)2000-2060元/噸，蒙5精煤主流報(bào)價(jià)2400-2530元/噸左右。
整體來看，焦炭期現(xiàn)均開始向下運(yùn)行，供應(yīng)端部分焦企小幅限產(chǎn)，但限產(chǎn)幅度不及鋼廠，焦炭供需趨于寬松，且原料支撐轉(zhuǎn)弱，焦炭市場短期表現(xiàn)偏弱。目前焦煤供應(yīng)處于低位，但發(fā)改委對于煤炭保供態(tài)度強(qiáng)硬，后續(xù)將帶動(dòng)焦煤提產(chǎn)，而需求將隨鋼廠復(fù)產(chǎn)有所回歸，有望開啟焦煤新一輪補(bǔ)庫，考慮到短期煤炭政策壓力較大，焦煤將呈現(xiàn)震蕩走勢。
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