螺礦

  邏輯來看，供給來看，鋼材產(chǎn)量增速依然較慢，但目前復(fù)產(chǎn)力度不強或者還沒有體現(xiàn)到現(xiàn)貨上，北材南下的資源不多，造成華東價格偏高，傳導(dǎo)還需要時間，唐山部分企業(yè)評級調(diào)升，后期繼續(xù)復(fù)產(chǎn)概率較大。成本端，伴隨著礦價以及焦炭提漲，對鋼材價格起到助推作用。需求還是在預(yù)期階段，交易真實需求或到年后，但是需要充分警惕前期訂單較少以及疫情等因素造成年后開工復(fù)工慢，需求真空期疊加3月中旬后的鋼廠復(fù)產(chǎn)，以及期現(xiàn)正套資源變現(xiàn)所造成的拋壓。鐵礦石預(yù)期供需好轉(zhuǎn)已經(jīng)開始進入現(xiàn)實，鋼廠疏港和成交數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)出同期高點，巴西暴雨影響了發(fā)運，礦價也接近了130美金。而供需的矛盾后期或?qū)⒅鸩骄徍?，一是供給環(huán)比預(yù)計回升，二是需求端鋼廠和貿(mào)易商的補庫及投機性需求已經(jīng)結(jié)束，三是下游鋼廠的開工情況依然較低，且鋼廠的利潤很低，后期將面臨需求端和估值的雙重壓力。且從明年總體供需來看，礦石長期依然利空，中短期來看也面臨利多兌現(xiàn)。

煤焦

  14日國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行。產(chǎn)地方面，煤礦放假情緒日漸濃烈，生產(chǎn)以保安全為主，放假安排，部分煤礦已提前放假，原煤產(chǎn)量有所下滑，疊加部分煤礦仍處于換工作面狀態(tài)，暫未達到提產(chǎn)預(yù)期，煉焦煤整體供應(yīng)依舊偏緊；需求方面，今日焦炭價格開始提漲第四輪，市場情緒向好，焦企利潤回升，補庫意愿較強，支撐短期內(nèi)煉焦煤市場堅挺運行。現(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報2200元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報2680元/噸，S1.3，G78報價2350元/噸。

  14日焦炭市場依然偏強運行，前三輪焦炭提漲已經(jīng)落地，現(xiàn)第四輪全面提漲中，焦炭價格累計提漲700-720元/噸，主流鋼廠暫無回應(yīng)。焦企方面，焦企開工總體略有提升，多數(shù)焦企焦炭無庫存，出貨順暢；焦炭快速的三輪提漲落地，焦企盈利狀態(tài)有所改善，利潤大幅回升。鋼廠方面，鋼廠經(jīng)過三輪提漲落地以后，多數(shù)鋼廠處于低利潤狀態(tài)，對第四輪提漲存在部分抵觸情緒；目前鋼廠基本正常生產(chǎn)，仍受冬儲和春節(jié)放假影響有補庫需求，焦炭需求持續(xù)向好，加上原料煤的價格繼續(xù)上漲，可能短期內(nèi)支撐焦炭第四輪落地。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行，后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、原料成本對焦炭價格的影響?，F(xiàn)山西地區(qū)準一級濕熄冶金焦報價2830-3140元/噸；準一級干熄冶金焦報價3337-3570元/噸；一級濕熄冶金焦報價3050-3460元/噸；一級干熄冶金焦報價3470-3660元/噸。

  預(yù)計短期期貨盤面焦煤、焦炭或震蕩回落。

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